出刊日期：2013/08/27
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富貴險中求？邊境市場起伏較大 惟近10年在全球指數中異軍突起
資料來源：MSCI |
專題焦點新聞
金磚四國(巴西、俄羅斯、印度與中國大陸)等較為大型新興市場在今(2013)年慘跌，相較之下經濟還在萌芽期的邊境市場卻仍逆勢上揚，讓許多原本認為邊境市場波動性較大的投資人跌破眼鏡…繼續閱讀
印度與印尼金融市場帶動下殺，新興國家風雨飄搖，而美國股市也從高點回檔，在這個動亂的時候有誰還能相對抗跌？答案是：邊境市場…繼續閱讀
保加利亞、巴基斯坦、科威特有哪些共同點？它們今(2013)年以來的股市漲幅已接近標準普爾五百指數，擠身全球表現最優秀的股市…繼續閱讀能夠忍受報酬大起大落、偏愛越南和坦沙尼亞等邊境市場的投資人辛苦的確有回報。今年1-6月期間，MSCI新興市場指數下滑了4.4%…繼續閱讀
美國可能對敘利亞採取軍事行動，今年以來一直被投資人視為避險天堂的杜拜也承受不住賣壓，27日股價狂洩7%，創2009年11月以來…繼續閱讀
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 全球邊境市場分布圖
資料來源：MoneyDJ理財網整理 |
 MSCI邊境市場由中東海灣國家扮要角
資料來源：MSCI；截至2013年7月31日為止 動態即時新聞 |
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MSCI GCC國家指數今年氣勢不輸道瓊指數
資料來源：MoneyDJ理財網整理 |
沙烏地阿拉伯即占海灣國家GDP總值近半
資料來源：MoneyDJ理財網整理 |
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GCC六國2013年GDP成長率料優於全球平均表現
資料來源：科威特國民銀行(NBK) |
杜拜/阿布達比/道瓊科威特指數走勢
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A. 海灣國家 |
B. 越南、緬甸 |
C. 其他邊境市場 |
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中東新聞網報導，科威特國家銀行最新報告指出，根據聯合國貿發會議（UNCTAD）年度報告，海灣合作理事會（GCC）國家所吸引的外國直接投資（FDI）在經歷連續三年的下滑之後，2012年較上一年度小幅增加至264億美元，中止了自2008年（617億美元）以來的下滑趨勢。報告表示，雖然只是較上一年度小幅增加，但與開發中國家與全球…繼續閱讀
相關新聞 |
越南股市在央行要求銀行增加企業放款業務的帶動下走強，來到1個月新高的位置，在日股、台股下挫的環境中顯得更加強勢。越南胡志明證交所指數今年以來總共已上漲逾23%。越南央行發表聲明宣佈，商業銀行應該增加放款業務，為農業、漁業與咖啡業者提供協助，目標是在今年底前讓信貸…繼續閱讀
相關新聞 |
阿根廷農業顧問公司Agritrend執行長Gustavo Lopez 7月31日表示，受惠種植面積增長的帶動，新年度阿根廷黃豆產量將達到創新高水平。Lopez表示，當前收割的2012/13年度黃豆產量預計為4,900萬噸，2013/14年度產量將接近5,500萬噸，這將超越阿根廷2009/10年度5,270萬噸的紀錄水平。黃豆種植…繼續閱讀
相關新聞 |
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| 《機會》 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.邊境市場投資報酬近年來大勝新興市場 |
昔日金磚成長失速 |
邊境市場加快崛起 |
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資料來源：Datastream (Thomson Reuters)
相關新聞
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經濟合作暨發展組織(OECD)8日公佈報告指出，金磚四國(巴西、俄羅斯、印度、中國大陸；BRIC)經濟成長下滑，出現令人憂慮的跡象；美英日甚至歐元區，狀況皆優於金磚國家。CNBC報導，景氣綜合領先指標可用於預估經濟活動的轉捩點，OECD依據此一指標作出結論，強調美國、日本、英國的CLIs均指向經濟成長趨穩；歐元區整體的CLI也持續顯示成長…繼續閱讀 相關新聞 |
阿拉伯聯合大公國、卡達雙雙獲得指數編撰公司MSCI明晟從「邊境市場」調高至「新興市場」之後，有望吸引大批投資人湧入波斯灣地區！這兩個國家過去幾年以來一直在MSCI的考慮名單當中，投資人非常期待它們能在本次獲得晉升，而現在兩國終於如願以償，預料將有高達數億美元的資金將會進軍當地市場。中東市場過去以來鮮少受到投資人關注，但今(2013)年當地的杜拜(Dubai)、阿布達比(Abu Dhabi)…繼續閱讀 相關新聞 |
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2. 人流：MSCI邊際市場人口龐大且具年輕化優勢 |
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3.金流：資金陸續湧入邊境國家 |
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資料來源：國際貨幣基金會、HSBC、EPGR Global |
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杜拜景氣持續復甦，今年以來當地不但中級別墅均價一口氣飆升了47%，股市也有超過50%的漲幅，而在美國掛牌的相關ETF也大幅走高。 自從2010年底阿拉伯國家爆發「阿拉伯之春(Arab Spring)」革命之後，埃及、突尼西亞、葉門、敘利亞等遭受波及的國家民眾紛紛將資金投入阿拉伯聯合大公國(UAE)，而該國的商業貿易中心杜拜正好恭逢其盛，不但景氣出現復甦，房地產市場也日益活絡。杜拜房地產顧問公司Unitas Consultancy總經理Sameer Lakhani在接受專訪時表示，今年杜拜商業、住宅房地產的價格與租金皆有望出現雙位數...繼續閱讀 |
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杜拜房市自2010年觸底以來，復甦趨勢呈現相對穩健
資料來源：Colliers International、HSBC、香港差餉物業估價署、新加坡市區重建局、Deyaar Analysis |
全球2008-2009年發生的金融海嘯導致杜拜房地產暴跌了50%，數以萬計的外國勞工因無法付出當地的貸款而逃出國外。不過，自從2010年底阿拉伯國家爆發「阿拉伯之春(Arab Spring)」革命之後，埃及、突尼西亞、葉門、敘利亞等遭受波及的國家民眾紛紛將資金投入阿拉伯聯合大公國(UAE)，而該國的商業貿易中心杜拜正好恭逢其盛，不但景氣出現復甦，房地產市場也日益活絡。海灣時報(Khaleej Times)日前報導，杜拜房地產顧問公司Unitas Consultancy總經理Sameer Lakhani在接受專訪時表示，今(2013)年杜拜商業、住宅房地產的價格與租金皆有望出現雙位數的成長率，而UAE申請2020年世界博覽會(World Expo)在杜拜舉辦，加上全球最大購物娛樂城Mohammed Bin Rashid (MBR) City等興建計畫…繼續閱讀 相關新聞
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4. 物產：天然資源豐富 |
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邊境市場國家佔全球石油蘊藏量40%、天然氣蘊藏量25%
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2011年全球烴類蘊藏量分布圖
資料來源：QNB Capital
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海灣國家鋁業生產成本低 為全球鋁供應增長主要地區
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印度通訊社引述沙國沙烏地公報報導，過去十年以來，亞洲新興經濟體的經濟成長成為帶動全球經濟的一大動力；同時，這也對海灣合作理事會（GCC）的石油出口國家帶來重大的轉變。GCC包括科威特、卡達、阿拉伯聯合大公國（UAE）、阿曼、沙烏地阿拉伯、巴林等六個中東國家。投資公司Asiya Investments專精於新興亞洲投資的經濟學家Camille Accad指出，新興亞洲的經濟成長帶動了對能源商品的強大需求，並使得該區成為海灣國家的主要貿易夥伴…繼續閱讀 相關新聞 |
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| 《風險》 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.MSCI邊境市場指數組成會有若干調整 |
2.流動性風險、股匯波動大、信用風險 |
3.境內企業投資風險相對較高 |
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| 明晟公司於日內瓦時間6月11日晚間（臺北時間6月12日）公布今年度市場分類結果，臺灣仍維持在新興市場，並持續列入已開發市場潛在名單。依據MSCI公布之年度分類結果，臺灣市場已達多項已開發市場標準，例如經濟發展、市場規模及流動性。惟市場進入便利性為無法升等之主要原因，亟需改善的項目仍為無境外外匯市場、無法消除資金提前到位…繼續閱讀 | 杜拜房地產過去一年以來大幅上揚，國際貨幣基金組織警告有過熱風險，建議當地政府善加調控以防2008年全球金融海嘯導致房市泡沫破滅的惡夢重演。CNBC、Thomson Reuters 報導…繼續閱讀 相關新聞 |
孟加拉成衣廠倒塌、上千工人無辜慘死。國際服飾業者面對排山倒海的譴責聲浪，H&M和Inditex(Zara母公司)等13日終於同意簽署協定，負擔強化工廠結構和防火安全的費用。紐約時報…繼續閱讀 相關新聞 |
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4.對地緣政治風險須有警覺性 |
敘國使用化武傷及平民 美國擬採軍事行動 |
中東情勢趨緊 油金/匯市掀波瀾 |
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美國考慮對敘利亞出兵，讓今(2013)年以來漲勢領先全球的中東金融市場陷入動盪，投資人紛紛將資金撤出以落袋為安。在中東地區佔有重要經濟、軍事地位的中東海灣國家合作理事會(Gulf Cooperation Council，簡稱GCC或海灣國家)六個成員國股市27日紛紛出現重挫，阿拉伯聯合大公國(UAE)的杜拜、以及科威特、卡達、阿曼、沙烏地阿拉伯、巴林的股市當日跌幅介於1-7%之間，其中以杜拜、沙烏地阿拉伯跌幅最重，分別多達7.01%、4.12%。…繼續閱讀 相關新聞 |
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紐約商業交易所10月原油期貨8月27日大漲3.09美元或2.9%成為每桶109.01美元，創下18個月新高，因中東緊張情勢升高的影響；歐洲ICE期貨交易所10月布蘭特原油大漲3.63美元或3.3%成為每桶114.36美元。兩者的價差由前一交易日的4.81美元擴大至5.35美元。針對敘利亞使用化武攻擊平民事件，美國防部長黑格爾27日接受BBC專訪時表示，美軍已經準備好了，只要歐巴馬總統一聲令下即可出兵敘利亞。除了美國之外，英國首相David Cameron當日…繼續閱讀 相關新聞 |
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| 《投資工具》 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
資料來源：FundDJ基智網整理 |
基金投資選邊站 邊境勝過新興
 美國聯準會可能在9月開始縮減QE(量化寬鬆政策)規模的擔憂持續升溫，引發國際金融市場「大地震」，尤其是新興市場受傷慘重，遭受外資無情地砍殺。然而，向來較不被投資人注意的邊境市場，卻表現出了良好的抗跌性，股市逆勢上漲，成為備受矚目的投資新星。自從美國聯準會主席柏南克5月在國會聽證會上釋出，若美國經濟情勢允許，聯準會將逐漸減少量化寬鬆規模的訊息後，美國指標10年期公債殖利率急揚，加上美元走強，牽動投資人敏感神經，造成資金由資本市場撤離。觀察自5月22日來，全球主要…繼續閱讀 |
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邊際市場基金ETF |
台灣核備銷售的邊境市場基金 |
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iShares MSCI邊境市場100大ETF
資料來源：FundDJ基智網整理 |
WisdomTree中東高股利ETF
資料來源：FundDJ基智網整理 |
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GCC(海灣國家合作理事會)係於1981年5月25日在阿聯酋阿布扎比成立，其成員國分別為科威特、卡達、阿拉伯聯合大公國(UAE)、阿曼、沙烏地阿拉伯、巴林等六個中東國家，而前四個國家在MSCI邊境市場指數即約占了55%的權重。這上述六國政經體制相似，王室聯繫緊密...
