結論
近幾日,投資人特別注意通貨膨脹壓力,找尋聯邦準備理事會(Fed)於6月會議時,有關利率行動的線索。美國勞工部公布的4月消費者物價指數(CPI)上升
0.6%,增加幅度高於預期,扣除食品與能源後,核心CPI上升0.3%
,亦小幅高於預期。該數據公布後,再度提高升息機率,股市開始有賣壓進場,同時也對亞洲股市添加了壓力。
Fed升息疑慮持續
美國聯準會主席柏南克週二赴國會報告時表示,美國經濟的確仍存在一些通膨壓力擴大的潛在風險,但對於六月份是否會再度升息,柏南克強調到六月底會議之前仍會有許多經濟數據出爐,將在仔細評估後才會決定是否將再度升息。許多分析師指出,Fed五月份公開始場委員會會議表示,未來利率政策端賴經濟裝況而定,但根據近來公佈的物價資料持續顯示通膨壓力逐漸凝聚,且壓力上揚的趨勢不可輕忽,聯準會放棄貨幣緊縮政策的機率相對變小。Fed升息機率升高使得流竄在外的國際熱錢紛紛回游美國,因而造成亞洲地區股市ㄧ片哀鴻遍野。
日本股市
日本在經過近10年的沈潛與重整之後,經濟已發生結構性變化,根據日本經濟最近的表現以及一系列經濟資料顯示,經歷了泡沫破滅後十多年的艱難調整,日本經濟進入了穩步恢復並呈現良性發展的階段。OECD日前表示,日本經濟今年將可望成長2.8%,明年則是2.2%,較之前的預估值2.0%分別上升0.8%及0.2%,顯見日本經濟狀況依舊看好。昨日日本股市由於日圓趨於弱勢,可望帶動Toyota及其他出口類股營收成長,且金屬、原物料以及能源類股也因全球商品行情似乎有止跌跡象而上漲。最近日圓持續弱勢,對於海外銷售佔營收比重高的個股產生不小力量,如汽車類股的Toyota、Honda以及相機類股佳能等著重外銷的個股,都有不小的漲幅。
Source: Bloomberg
韓國股市
韓股2005年共上漲超過45%,主要原因除了企業獲利反轉向上、經濟緩步復甦之外,近年來韓國企業體質漸改善,負債比例下降,企業倒帳風險降低,也使得各股股價以及整體股市波動度均逐漸下降。南韓第一季經濟成長率,得力於出口金額創下歷史新高以及消費者支出上揚兩大因素,寫下1.3%成長率,優於經濟學家預期。
南韓央行表示,該國1Q06出口金額較4Q05增長2.6%,此一數字為三年來最大年增幅。市場原擔心,南韓今年經濟成長可能因韓元大幅升值而受到阻礙但專家表示南韓出口和民間支出的情況非常好,這提供南韓經濟整體成長的基礎。
由於美國、歐洲、日本和中國對南韓電子產品的需求持續增長,使得南韓廠商到目前為止仍能抵擋得住韓元走強的效應。
Source: Bloomberg
隨著消費者支出和企業投資將增加,2006年的經濟成長力道可望加速。近來連續走低的韓國股市,昨日在OECD調升其經濟成長預估後,小幅上漲0.3%,結束了連日還來的弱勢表現。OECD表示南韓2006年的經濟成長預估將成長5.2%,略高於之前11月公佈的5.1%預估值,而消費者支出及貨物出口將是驅動經濟成長的主要因素,而經濟復甦有助於內需類股的走強,如昨日南韓第二大金融服務公司Shinhan
Financial 以及零售商Shinsegae 都有1.5%以上的漲幅。
印度股市
印度股市自上週開始便呈現跌多漲少的狀態,主要是因為全球市場受到美國Fed升息疑慮不斷以及全球原物料價格回檔而普遍下滑的影響。印度股市星期一盤中狂洩10%,滑落至9826.91點,萬點關卡瞬間跌破,因此宣佈中止印度孟買證交所以及國家交易所的交易一個小時,政府也隨即出面對投資人進行信心喊話,表示銀行將協助投資人繳付融資融券所需繳付的保證金,為投資人提振了些許信心,所以在恢復交易之後,印度孟買指數BSE跌幅縮小至4.2%,收盤時收在11481.77點,而印度國家交易所指數
Nifty 也由原本的10.8%的跌幅所小至收盤時的5.1%。
除了上述兩點大環境因素之外,印度股市最近幾個交易日的跌勢加劇主要是因為印度政府計畫將提高外資法人投資印股的課稅,此番言論對於以外資買盤為重的印度股市來說,無異是一大打擊。一向對印度股市多所青睞的外資,在到上週五止的7個交易日內便賣超超過11.2億美元,使得原本就被全球股市弱勢拖累的印股更加雪上加霜,單日跌幅也因此日漸擴大。然印度近年來因為其經濟成長持續強勁、印度國內的內部需求強勁,以及全球各地委由印度代工的需求越來越大等因素的挹注之下,其股市一直呈現強勢上漲格局,近來的全球大環境雖造成印度股市急速下殺,但預期在印度國內本身經濟狀況優良的前提之下,近來的拉回修正應可望成為低點進場的時機,所以印度股市仍可望獲得支撐。
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