富達投信動力領航組合基金經理人林東億日前提出2007年全球經濟展望時指出，明年美國經濟呈現軟著陸，全球經濟成長動能將介於經濟復甦(Recovery)及景氣緩滯(Reflation)的中間灰色地帶。歐洲與亞洲的經濟表現較接近復甦的步調，其股市表現可望維持正面支撐，美債則因期貨市場強烈預期聯準會降息的氣氛下，投資價值持續看好。

一般而言，此時已開發市場股票優於新興市場股票，而對利率較為敏感的消費與金融股的表現則會優於週期性的工業與科技股。林東億表示，股債平衡的資產配置比例，可望讓投資人在2007年的經濟局勢中追求穩健收益的投資目的。

歷經今年美國停止升息、原物料行情回檔與股市漲幅，明年的資產應當如何配置呢？富達投信特於12月7日舉行前瞻2007潛力資產願景說明會，由富達投信動力領航組合基金經理人林東億為投資人進行2007年投資方向的精闢分析。

針對2007年的資產配置策略，林東億運用了「投資時脈」(Investment Clock)的觀念進一步剖析資產類別與各類型股票在全球景氣循環各階段的相對表現。「投資時脈」將景氣循環區分為四階段：景氣緩滯(Reflation)、復甦(Recovery)、過熱(Overheat)、停滯性通膨(Stagflation)，各個期間相對應表現較優異的資產分別為債券、股票、原物料、現金。

林東億進一步指出，觀察總經指標，七大工業國失業率不斷下降，經濟成長領先指標可能趨緩，而油價下挫也暗示了通膨壓力已經達到高點。隨著通膨領先指標向下，輔以富達的「投資時脈」評估，在四個景氣循環階段中，2007年最有可能出現的經濟情勢是景氣緩滯及經濟復甦。

林東億解釋，2007年全球各地的經濟情勢將有所差異，主要是介於景氣緩滯及經濟復甦之間，明年股市仍具相對成長動能，但債券所扮演的和緩市場波動度的重要性也相對提高許多。一般而言，在通膨壓力適度得到舒緩，全球經濟持續溫和穩定成長的總體環境之下，已開發市場將較優於新興市場，而對利率較為敏感的消費及金融股表現也會較週期性的工業及科技股為佳。

林東億表示，截至今年4月為止，全球股市持續過去兩年的強勁成長動能，反應在礦業、鋼鐵及基礎工業等類股尤其明顯。然而，自今年5月起，通膨壓力適度得到舒緩，全球經濟持續溫和穩定成長，資金逐漸轉向防禦性的電力、食品製造、煙草、不動產與科技類股，此一股市類股的輪動變化顯示著全球似乎開始步入景氣緩滯的初期階段。

景氣緩滯階段的特徵在美國經濟成長中尤其明顯，美國房市降溫可能進而影響消費者支出，油價的回穩而有助通膨壓力下滑。另外，儘管柏南克宣示通膨問題仍是央行的觀察重點之一，期貨市場目前預期聯準會在2007年第二季底前降息一次的機率已達100%。因此，美國經濟溫和成長軟著陸的前景下，美債的投資價值也可望因為FED降息可能性大增下帶動債市多頭行情的啟動。

林東億認為，一般而言，在軟著陸的總體環境下，著眼於市場波動性的考量，已開發市場將較優於新興市場。然而，中國和印度經濟成長近來加速蓬勃發展，令人不得不正視其股市潛在的驚人爆發力道；整個新興亞洲可望受惠於中國和印度日益升高的經濟重要性及亞洲區域經濟的優勢，成為投資人2007年另一主要投資標的。

富達投信建議投資人2007年可做股債均衡的資產配置，以降低風險並追求穩健收益，另需持續留意全球經濟的變化，動態調整投資組合。