眾所矚目的巴西總統大選在10/3正式舉行,不過10/4的投票結果卻超乎市場預期,原本市場認為有可能在第一輪投票中即可勝選的執政黨候選人,在第一輪投票中只拿到46.9%的選票,並未過半;換句話說,要等到10/31進行第二輪投票之後,巴西的新總統才有可能誕生。
不過保誠投信指出,就算進入第二輪投票,執政黨候選人Dilma Rousseff當選的機率還是最高,且根據過去兩次總統大選進入第二輪投票的經驗,巴西股市在選舉期間,都有超過8%以上的漲幅。根據Bloomberg統計,在2002年與2006年兩次總統大選期間,現任巴西總統魯拉都是在第二輪投票後才確定獲勝,可是在2002年10月期間,巴西股市卻上漲8.15%,而在2006年10月期間,巴西股市上漲8.7%。
保誠巴西基金經理人周有融表示,按照目前的民調數據來看,執政黨候選人獲勝的機率還是很大(見圖),目前市場也已經把總統大選的重點,從「哪個候選人當選」轉移到「內閣是否可以完成經濟計畫」上。周有融表示,巴西的基礎建設並不發達,無論是2014年的世界杯足球賽,還是2016年的奧運,如果要讓巴西的基礎建設持續發展,現任總統魯拉的經濟計畫就必須付諸實行;所以市場對魯拉欽定的接班人Dilma Rousseff當選,自然就會有較高的期待。
保誠投信指出,執政黨候選人當選,並使得前一任的經濟政策延續,是外資看好新興市場的重要依據,過去的印度如此、南非如此、印尼也是如此。更何況,受到全球製造業趨緩的影響,巴西股市今年以來只上漲不到3%,表現遠遠落後中國以外的新興市場;可是從本益比來看,巴西明年的預期本益比僅有9.2倍,低於新興市場整體平均值的10.2倍,而明年本益比只有9.2倍的巴西市場,卻擁有新興市場最高的25%企業預期獲利率,可見無論是從基本面、價值面還是政治面考量,現階段都是佈局巴西的最佳時機。
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