受惠全球股市上漲，去年台股走勢亦同步向上，但在多數類股經歷過一番輪漲後，2010年局勢大不同，過去一年漲勢高的類股修正相對較深，受惠於通膨題材，今年改由原物料及上游族群表現，預期在物價上揚及下游廠商備料不足的影響下，相關類股仍可望有不錯表現。

2009年在資金行情及政策挹注影響下，表現最差的水泥類股漲幅也達26.09%，表現居前的類股更各擁題材，如營建業在台幣升值及MOU簽定等題材影響下，當年漲幅高達132.5%，橡膠類股則因中國汽車下鄉政策推行，帶動橡膠需求及報價，漲幅也有133.6%，至於汽車類股在政府貨物稅減免優惠及全球景氣回溫下，帶動下半年汽車銷售增長，類股漲幅亦高達122.9%，整體而言，包含營建、汽車等在內的整體製造產業過去一年表現居冠。

隨時序進入2010年，受資金行情退燒及全球股市回檔影響，今年以來台股下跌12.09%，所有類股全數下挫，如汽車類股下跌了21.88%，電子與金融類股亦不敵大盤跌勢，分別下跌12.27%及15.23%，相形之下傳產類股相對抗跌，塑化、玻璃、鋼鐵三類股跌勢最輕，此外，去年漲勢明顯的族群此波跌幅也較深，如營建和汽車分居09年漲幅第二、三名，今年以來表現卻敬陪末座，主要原因即為相關產業未來成長的不確定性。

元大投信表示，今年以來景氣回溫帶來的消費成長，使終端產品持續去化，加上下游廠商庫存明顯不足，兩者皆是上游廠商近來表現較大盤突出的原因，此情形亦反映在上游廠商擴充資本支出的行為中，因下游廠商補庫存的行為預期可持續到今年第二季，故上游廠在中線投資中仍具相當吸引力。

此外，在景氣復甦帶來的通膨疑慮中，具原物料題材的類股確實可多加留意，但通膨並非獨厚水泥、鋼鐵、塑化等原物料廠商，食品廠商因具備庫存成本優勢，在過去通膨期間表現多不錯，反而某些原物料產業獲利未必佳，如水泥廠雖可受惠於報價上漲，惟其製造成本亦隨煤炭價格調漲而增加，但整體而言，原物料類股確實可受惠於物價上漲，年後佈局可參酌兼具原物料及資產題材的類股，並搭配股價偏低但基本面相對良好的個股。

元大投信更認為，近來台股受國際情勢影響下修，因下修幅度及時間尚屬合理，故不妨視為前波上漲的拉回整理，在去年一波長多走勢暫時告終後，成本重新結算反有利於未來台股表現；此外觀察這段整理期間，除短線獲利了結賣壓外，股市下跌時仍有買盤進場逢低承接，故年後行情並不悲觀，預期年後仍將維持類股良性輪動，行情換檔亦成未來台股盤勢主軸。