能源展望：

雖然WTI油價在過去兩週又從70元上漲至接近80元價位，但是我們研判這是因為近期國際市場消息有利油市炒作，因為從上週Nymex成交量達60~70萬、較過去三個月交易量超過20%，且未平倉量高達129萬口亦是三個月新高，可以看出市場投機交易氣氛濃厚。如果根據美國石油協會(API)數據顯示，今年元月美國油品消耗日均量為1840萬桶，不但較去年同期下滑3.8%亦是12年來最低值；再看今年以來 美國煉油產能利用率平均為79.2%，亦較去年同期的83.4%下降。據上，我們認為Q1結束前油價難以有效站上80元關卡，仍以70~80元區間波動機 率較大。

貴金屬展望：

黃金價格看回不回，原因似乎是投資人以具體行動投下支持票。著名投資人索羅斯雖然在幾週前的瑞士達沃會議 上公開指稱黃金是”終極泡沫”，但卻同時增加黃金ETF的持有。資料顯示，索羅斯旗下投資公司在去年第四季大幅增加黃金持有量67%。除索羅斯外，中國主要主權投資公司--中投，以及世界上其他退休基金也在去年增加黃金投資。在通過上週的兩個考驗-IMF售金以及美元走升之後，投資人對持有黃金的信心更加堅定。根據美國期貨統計資料，押黃金續強的買盤一週內上升4%。因而還是維持長期看法，亦即黃金長期仍是看漲，建議投資可以逢拉回在低點再進場。

生醫展望：

美國大都會人壽(MetLife)以150億美元購買美國國際集團(AIG)，原先預期上週將宣布兩個公司達成 交易，但最終沒有對外發布，主要原因是一項稅務糾紛，需要美國國稅局(IRS)作出裁決。IRS於2004年的的一項規定，要求保險公司針對年金和人壽保險產品課稅40%，AIG認為其80%以上的收入來自於海外，應排除於美國IRS的管轄範圍。

截至目前為止，AIG一直不願意給大都會人壽公司提供上述潛在稅金的補償。這項稅務問題可能導致管轄IRS的美國財政部處於兩難局面，由於美國財政部目前也負責監管AIG，並對AIG援助高達1,200億資金，而 AIG出售旗下人壽保險部門所獲得第一批90億元的資金，被視為美國政府推動AIG還款的一個重要步驟。

據傳財政部的官員已表示AIG不會得到來自美國 IRS的任何特殊待遇。美國財政部正努力促成這項交易，以償還納稅人上述援助AIG的資金，但是不減免該筆稅金，大都會人壽又遲遲不肯簽約。這個稅務問題 還沒有導致AIG和大都會人壽公司之間的談判終止，預期AIG向大都會人壽公司出售旗下美國人壽保險公司的交易還將繼續，惟不論美國財政部是否同意減免該筆稅金，肯定都免不了納稅人的抱怨與不滿情緒。

全球REITs展望：

根據聯準會1月底的會議紀錄顯示，將回歸到只持有美國政府發行的證券，金融風暴期間聯準會透過收購1.25兆美元的不動產抵押貸款證券和1,750億美元的房貸機構債，這些疏困方案將於3月18日結束。同時聯準會於2月18日調高重貼現率0.25%成為0.75%，向市場宣示緊急疏困計劃結束，金融市場已經恢復正常運作。Fed這項措施，將使金融機構增加銀行之間的拆款，觀察2月19日六個月期 LIBOR短期利率由0.385%上升至0.395%，僅增加0.01%，同時由於1月份核心CPI下跌0.1%，擔憂貨幣政策轉向緊縮之疑慮頓時消失。相信調升重貼現率的象徵意義為貨幣政策主管機關對金融市場正常運作的信心，對整體經濟成長前景為正面訊息。另外，歐盟顯然不會坐視希臘財政赤字問題持 續擴大，歐洲主權債信影響力可望逐漸淡化。截至目前，多數企業獲利超過市場預期，但是就業市場改善緩慢，遑論租金水準回升，因而維持商用不動產股價短 期盤整之看法不變。