2010年第一週全球股市除中國外,大多出現元月上漲行情,敏感一點的投資人似乎驚覺,2010年投資情勢與2009年有很大差異,難道「以中國為領頭羊」的主流趨勢出現改變?天達投顧分析,在全球景氣復甦、新興亞洲GDP快速成長下,亞洲股市市值規模仍有很大成長空間,中國雖存在貨幣與政策調整變數,短期股市受到壓抑,但中長期成長爆發力仍不容小覷,惟為降低波動風險,2010年亞洲投資策略應以「區域型基金來參與單一國家爆發力」較為理想。
根據Bloomberg統計顯示,2010年第一週,包括美、德、日、印、法、南韓等主要股市,分別以上漲2.6%至4.8%收盤,甚至金礦股指數與能源股指數漲幅分別達8.6%及4.4%,而中國卻意外下滑1.2%。
天達投顧指出,2009年中國在擴大內需支出與執行寬鬆貨幣政策下,財政支出高達4兆人民幣,銀行放款也擴增6兆元,激勵2009年中國股市大幅上漲,卻也迫使中國政府在2010年得面對通膨威脅,政策出現調整。在可能的緊縮貨幣政策風險下,因而壓抑短期中國股市表現空間。
觀察中國是否會採取貨幣與財政政策降溫,天達投顧認為,應以房地產是否泡沫化為重點,一旦實施將不利中國股市表現。但是否因此放棄中國市場?天達投顧強調,還不需要,因為中國市場畢竟擁有龐大內需消費人口、GDP仍可以維持一定程度成長,只是過去佈局重心聚焦在中國的策略應做些調整,透過亞洲區域型,除了中國之外,同時尋找可望受惠歐美景氣復甦之外銷概念市場,如南韓、印度、新加坡等,創造更佳的投資機會。
此外,天達投顧強調,根據理柏統計,自2001年來,中國、南韓、印度、香港等幾個亞洲主要國家單年度表現,每年漲幅最大的市場,並不限同一個國家,舉例來說,2001年包括中國、印度、香港全面下跌,南韓股市卻逆勢上漲54%,接著2002年以印度表現較佳,進入2003年則以中國股市最具爆發力,展望2010年,全球股市將走景氣復甦基調下,與全球經濟循環相關度較高,尤其受惠歐美經濟回復的市場,後市表現可期。
天達投顧進一步分析,根據統計,如以2007年1月為基本點,受到金融海嘯衝擊,新興亞洲工業生產在2009年1月回到原點,但旋即於2009年中旬回復並突破金融風暴前高點,復甦情況領先全球,後市看好。
此外,根據IMF(國際貨幣基金會)統計顯示,新興亞洲人口幾達全球60%、土地面積佔30%,但股票總市值只有全球20%,天達投顧表示,在新興亞洲國家GDP不斷高速成長、中產階級消費人口快速擴增、消費力拉高下,新興亞洲股市總市值將有成長空間,亞洲市場也成為投資人2010不可或缺的佈局重心。
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