牛年最後一週交易，台股上演跌深反彈行情，台股加權指數一掃連跌三週的的陰霾，在電子、傳產類股的帶領下上漲3.2%，為2009年5月以來最大單週漲幅。大盤成交氣氛熱絡，封關前兩個交易日成交量均超過千億，電子股佔成交比重約七成。機構法人動向方面，外資持續站在賣方，三個交易日內賣超353億元，自營商及投信轉賣為買。融資融券持續減肥，融資減少46.6億元為2464億元，融券減少2.3萬張為52.8萬張。

南歐債務危機舒緩，股市紅盤封關

近期影響全球股市的南歐債務危機，陸續有好消息傳出。歐洲各國財長在G7峰會中表示，將確保希臘削減財政赤字的計畫，而歐元區央行行長特里謝也提早結束澳洲的行程返回歐洲。市場預期近期歐元區將對南歐四國的債務問題進行討論，激勵全球股市反彈。衡量希臘公債違約風險的信用違約交換利差2月份以來已下跌近50個基點(五年期)，顯示市場評估希臘違約風險降低。

因此在美、歐股市反彈的帶動下，跌幅相對較深的台股獲得信心支撐，加上市場對於封關前的股市行情抱持樂觀看法，台股三個交易日均以上漲作收，封關當日上漲1.1%，維持近十年來封關日收紅的傳統。此外，總計牛年台股加權指數上漲75.2%，也是近年來最大漲幅。

兩岸投資鬆綁，中國內需拉抬出口表現

政府在年節前也不斷釋放利多，經濟部公佈第二波赴中國投資鬆綁項目，新設八吋晶圓廠維持三座總量限制，八吋以上雖不開放，但放寬國內業者赴中國參股及投資，至於面板廠則開放六代以下不受總量限制，六代以上限量三座。放寬面板廠對中國投資後，可望提升製程技術，加速兩岸面板代工業者整合，光電類股大漲4.8%。

圖一﹕台灣貿易收支表現

資料來源：Bloomberg，資料日期﹕2010/01/29

就整體而言，台灣經濟情勢在中國內需拉動下持續回升。元月份出口總額較去年同期成長75.8%來到217.5億美元、為1994年以來新高，進口總額也較去年同期成長逾倍，來到192.5億美元，使得貿易餘額擴大至24.9億美元。其中對中國出口表現尤令人驚艷，較去年同期大幅成長187.8%來到63.4億美元，顯示中國政府雖對部份過熱產業進行調控，但內需市場仍蓬勃發展，並嘉惠台灣對中國出口表現。

景氣行情拉動，台股維持長多走勢

展望虎年投資，全球經濟在走出2009年的衰退後，2010年將進入新一輪的擴張階段。雖然全球央行將依景氣狀況逐漸調升利率，但此為景氣回升時的正常現象，並不會影響股市表現，美國聯準會上週調升重貼現率但股市仍以小漲作收就是一例。

而上述環境有利於台灣的出口表現及企業獲利成長，全球景氣回升將帶動消費者對於高科技產品的需求，同時台灣企業也將直接受惠中國內需的成長，在此利基的支撐下台股表現空間值得期待。短期而言，台灣農曆年節期間海外股市表現搶眼、美股漲幅逾3%，加上台股前波修正幅度相對較深，新春台股可望延續反彈行情。本週台灣將有多項重要經濟數據公佈，市場預期去年第四季台灣經濟成長年增率高達7.1%，元月份失業率下降至5.7%，工業生產、外銷訂單年增率也將大幅成長至70%以上。