加權股價指數近6個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2021/12/8)
焦點訊息:
12/7財政部公布11月出口規模達415.8億美元,創單月突破410億美元大關的歷史紀錄。出口年增率為30.2%,連17個月正成長,為金融海嘯以來最長上升周期,估計今年可創下單月、單季、單年規模創高的「三高紀錄」。
中國人民銀行6日宣布全面降準0.5個百分點,7日再宣布下調「支農、支小」再貸款利率1碼。大陸政府為提振經濟,接連降準和調降再貸款利率,加速提升對實體經濟的支援力度。
經理人觀點:
供應鏈瓶頸漸緩,但通膨仍承壓:
近期不論是美國、歐洲,或是中國公布的11月製造業PMI,數據皆出現回升,市場在10月所擔心的供應鏈狀況惡化在11月沒有發生,顯現供給端的動能轉強。但通膨方面,美國10月個人消費支出物價指數(PCE)創下1990年以來的高點,而歐元區消費者物價指數(CPI)亦創下25年有紀錄以來新高,因此美歐大國的通膨壓力都不小。
市場持續消化升息利空:
聯準會主席鮑爾上週宣布可能購債退場計畫,由於通膨數據續居高檔,市場對此決策並沒有過於恐慌的反應,加上購債退場規模由原本的每月150億增加到300億,估算應僅提早一季完成。升息方面,雖供應鏈問題正在緩解,但由於速度仍慢,我們認為若購債退場結束,PCE和CPI數據仍處高檔的話,提前升息機會將大大增加。然而升息對於資金成本較為不利,企業獲利將受到侵蝕,但市場應會逐步反映這項利空,只是目前來看仍較難判斷還會反映到甚麼程度。
Omicron影響較Delta小:
過去市場對於疫情狀況反映較為敏感,主要因為疫苗還沒問世或施打率尚未普及,現在來說,由於觀察Omicron變異株散播能力雖強,但致死率並不高,因此對於盤勢影響可能不會那麼大。美國目前未針對Omicron的擴散宣布封城,我們認為由於封城對經濟衝擊大,各國未來應不會輕易宣布再度封城。
短線修正為買點:
由於明年Q1仍有資金挹注,市場對股市表現還是會有所期待,惟消息面持續干擾盤勢,我們認為這創造了短線進場時點。選股方面,電子股仍看好產能吃緊的漲價概念股,而傳產如成衣、製鞋和自行車,由於需求面在上半年受到歐美封城影響、供給面在下半年受到東南亞疫情影響,今年表現並不佳,預期明年利空消除,相關產業股價將會正面反應。
各期間績效表:(%)
名稱 |
3M |
6M |
YTD |
1Y |
2Y |
3Y |
5Y |
10Y |
成立以來 |
野村優質 |
14.93 |
24.63 |
54.98 |
59.79 |
145.39 |
267.26 |
281.64 |
594.78 |
991.50 |
同業平均 |
8.43 |
17.56 |
39.02 |
47.01 |
83.60 |
132.32 |
166.89 |
325.24 |
─ |
野村成長 |
13.92 |
19.68 |
53.32 |
56.69 |
129.81 |
211.98 |
224.37 |
520.48 |
733.30 |
同業平均 |
8.43 |
17.56 |
39.02 |
47.01 |
83.60 |
132.32 |
166.89 |
325.24 |
─ |
野村e科技 |
14.69 |
18.38 |
45.09 |
52.18 |
98.01 |
189.28 |
221.78 |
388.90 |
366.90 |
同業平均 |
10.64 |
19.57 |
42.95 |
50.45 |
89.57 |
147.77 |
191.92 |
370.94 |
─ |
野村中小 |
14.31 |
28.12 |
62.57 |
65.27 |
130.55 |
197.11 |
250.00 |
593.42 |
1154.40 |
同業平均 |
9.08 |
19.07 |
40.64 |
47.18 |
87.36 |
131.79 |
163.96 |
329.14 |
─ |
野村台灣高股息 |
3.41 |
8.73 |
24.37 |
32.45 |
53.08 |
74.53 |
113.77 |
270.19 |
309.80 |
同業平均 |
-4.20 |
3.00 |
14.63 |
29.54 |
47.91 |
53.15 |
83.70 |
200.90 |
─ |
資料來源:Lipper, 2021/11/30
上表之同業平均依序分別為SITCA台股一般股票型、科技股票型、中小股票型與價值股票型類別
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