印尼信評上調，新興債市已進入信評持續面臨調升的大趨勢

標準普爾在三月初將印尼的信評由BB- 上調至BB，距離投資評級僅兩步之遙。在該報告中，標準普爾指出，印尼的公共債務持續改善及外匯存底的成長，是促成該國信評調升的最主要因素，加上目前印尼在積極的進行財政重整，故除了信評調升之外，其也將印尼放在正面觀察名單之中。

在消息傳出之後，隨即對印尼當地的市場造成了提振的作用。且由於印尼的信評仍有持續調升之可能，因此在債市的表現上更是強勁，除當地的利差縮減了10個基點之外，印尼盾也在過去兩週間出現了溫和的升值走勢。

印尼市場展望持續樂觀

對於印尼未來的經濟表現，我們仍抱持了先前一貫的樂觀看法，雖然當地的物價壓力可能會因政府取消了部份的補貼、食品價格走高、電價調整及運輸費用上揚之影響，而面臨走高力。若考量到當地政經及投資環境的持續改善，與國際原物料價格及內需之持續上揚，我們認為印尼2010年的經濟將會成長5.5%，且有調高的空間存在。

在眾所矚目的印尼盾表現上，我們認為印尼央行將會放任其升值，讓國內的物價壓力不致受到輸入性通膨的影響而走高。由於有大量外部投資資金持續向印尼當地債市流入，使得印尼盾已面臨了升值的壓力。此外，我們相信印尼當地較高的利率已夠誘人，因此印尼央行在看到經濟表現穩定之前，將不會急於在目前做出升息的決定。在以外幣計價的債券表現上，經過標準普爾調升信評之後，其目前的評價已趨近於合理，不過當地投資風險的持續下降，將會吸引更多的法人投資於當地債市，並持續吸引國際資金的進駐。

印尼是在新興市場國家中，少數可望在日後將投資信評提升到投資級的國家，因此當地的利差將可望持續縮減，並為全球的投資人持續提供良好的投資機會。