美國股市 - 企業獲利動能不足 三大指數皆告週線二連黑
- 股市概況:本週美股在部份企業公佈不儘如意的季獲利拖累下,上漲動能明顯不足,雖週尾工業生產數據表現亮麗拉抬設備製造類股上漲;惟總結一週,,三大指數皆告週線二連黑,史坦普500以及道瓊工業指數分別下跌0.1%、0.4%。
- 負面因素:(1)企業獲利前景晦暗: a.全美首大電信公司Verizon累於所屬產業受到網路電信業務的強力衝擊,獲利前景堪憂,券商第一波士頓調降其投資評等至中立,股價下跌6.5%,在道瓊工業指數中跌幅最巨。b.食品藥物管理局(FDA)表示製藥大廠輝瑞(Pfizer)的止痛藥廣告違反規定,拖累股價下跌4%。c.券商摩根史坦利表示全球次大個人電腦商惠普(Hewlett-Packard)面臨蘋果電腦推出新型電腦的衝擊高於其競爭對手戴爾(Dell),並調降其投資評等,股價下跌3.7%。(2)企業財報利空: a.晶片製造巨擘超微(Advanced Micro)累於記憶體晶片業務產生虧損,第四季營運獲利較前季下滑,股價重挫23.9%,在史坦普500指數中跌幅最大。b.全球首大鋁製造商Alcoa第四季獲利每股39美分,不及市場預期的41美分,股價下跌2.6%。正面因素: (1)企業獲利利多: a.全球首大晶片製造商英特爾(Intel)預估本季銷售可望達到88至94億美元,優於市場預期的89億美元,股價上漲0.9%。b.全球次大商用飛機製造商波音(Boeing)獲得近3.3億美元的訂單,獲利前景看俏,股價上漲1.2%。c.媒體公司迪士尼(Disney)受惠於券商美林調升其投資評等至買進,並預期每股盈餘為1.26美元,股價上漲4.2%,在道瓊工業指數中漲幅最巨。
- 經濟數據:(1)ABC消費者信心指數(截至1/10止)為-9,和前期持平,但低於市場預期的-8。(2)MBA房貸申請數(截至1/8止)為下滑3%,連續第三下滑,主因房屋購買量創2003年底以來新低,該數據高於前期的-10.6%。(3)12月份零售銷售月增1.2%,創三個月來最大增幅,主因汽車購買增加以及油價下滑刺激消費。(4)12月份進口物價月增-1.3%,創2003年4月以來最大跌幅,年增則為6.9%,主因油價走軟。(5)12月份生產者物價指數月增-0.7%,反轉11月份的0.5%,創2003年4月以來最大跌幅,年增則為4.1%,亦低於11月份的5%,主因油價回檔。(6)12月份工業生產成長0.8%,優於11月份的0.2%,亦高於市場預期。(7)失業救濟金初次申請(截至1/9止)為367K,高於前期的357K以及市場預期。
歐洲大陸(含英國)- 企業獲利步伐趨緩 歐股收黑
- 股市概況:累於部份企業公佈不及市場預期的獲利,投資人憂心企業獲利腳步將漸趨蹣跚,大盤向上攀升助力不足;總結一週,歐股創三個月來最大單週跌幅,道瓊歐洲50及道瓊歐元50指數同步收黑,其中道瓊歐元50指數下跌1.1%。
- 負面因素:(1)企業獲利趨緩疑慮:a.知名券商摩根史坦利表示無線通訊商德國電信(Deutsche Telekom)由於費用支出增加,上半年獲利恐不佳,加上德國電訊計劃發行新債以融通舊債,股價下跌4.1%。b.全球首大商務軟體商SAP表示第四季歐洲銷售額和上季持平,市場憂心其成長動能不足,股價下跌5.8%,為道瓊歐洲50及道瓊歐元50指數中跌幅最巨者。c.英國首大保險商Aviva累於調整會計數據,2004年上半年度淨利較原先調降26%,知名券商摩根史坦利並調降其投資評等從中立至減碼,股價欲振乏力,下跌4.6%。正面因素: (1)企業財報釋出利多: a.全球首大金融資訊供應商路透社(Reuter)受惠於公佈優於市場預期的銷售預估,獲利前景獲投資人青睞,股價向上攀升力道充足。b.石油巨擘BP受惠於市場預期原物料價格上揚將推助其獲利成長,股價上漲1.5%。
- 歐元區經濟數據:德國:(1)11月份出口年增率意外從10月份的0.6%攀升至1.8%,連第三個月成長,主因油價下滑促金全球需求增溫。(2)11月份進口月增率為0.4%,不及10月份的1%。(3)1月份ZEW經濟景氣調查指數26.9,高於前期的14.4,連續第二個月上揚,主因油價下滑以及美元貶值壓力舒緩。(4)11月份工業生產月增-1.7%、年增-0.7%,皆不及10月份的數據。(5)12月份消費者物價指數月增1%,高於11月份的-0.4%,年增率則為2.1%,亦高於11月份的1.8%,且皆超過市場預期,主因旅遊度假的費用揚升以及新稅賦抬升菸草價格。(6)2004年國內生產毛額成長1.7%,創四年來最大增幅,主因出口旺盛。法國:(1)12月份消費者物價指數月增0.1%,高於11月份的0%,年增則為2.2%,主因新鮮蔬果價格上揚。(2)11月份工業生產月增0.1%、年增2.1%,皆優於10月份的-0.8%和1.3%。(3)11月份製造業生產月增-0.3%、年增2.6%,優於10月份的-0.8%和2.3%。英國:(1)12月份生產者物價指數月增-0.4%、年增2.9%,皆低於11月份,亦不及市場預期,並創2001年11月份以來最大單月跌幅,主因油價走軟以及英鎊強勢壓低進口原物料價格。(2)11月份製造業生產月增-0.1%,六個月來第五度下滑,年增則為0%,主因原物料及石油價格上揚。(3)11月份工業生產月增0.2%,年增率則為-0.9%,皆優於10月份的數據。
- 債市報導:由於12月份製造業生產揚升,顯示經濟成長力道仍屬穩健,加上聯準會官員透露升息幅度將高於市場預期,十年期公債收低;歐、英十年期公債則在市場預期央行將維持目前利率水準不變的激勵下連續第二週收高。
- 匯市報導:聯準會官員表示升息步伐將加速,美元兌歐元升至1.3103,兌日圓則貶至101.78,創2000年1月來最高。
日本股市 - 企業獲利引擎運轉良好 日股收紅
- 股市概況:本週日股在企業獲利可望持續穩健的預期下向上攀升,雖週中日圓兌美元強勢以及油價再創新高的利空箝制大盤漲勢,幸週尾機器訂單數據表現搶眼,為大盤挹注上漲動能;總結一週,日經225週線連四紅,東證一部指數則收小黑。
- 正面因素:(1)企業獲利前景可期: a.三菱汽車(Mitsubishi Motors)受惠於新型車款上市,在美國的銷售獲利將可望於兩年內轉虧為盈,獲利前景看俏,股價上漲16.7%,在日經225指數中漲幅最大。b.全球首大汽車製造商豐田(Toyota)表示去年度在歐洲銷售成長10%,並計劃於今年度再增加7%的銷售,顯示獲利動能充足。c.經濟數據顯示11月份的機器訂單大幅揚升,顯示企業投資需求強盛,國內首大Katsushi Saito並預期機器製造類股獲利前景可期,調升該產業的投資評等,產業龍頭SMC股價上漲11.6%。負面因素: (1)投資評等調降: 券商美林及萊曼兄弟同時調降國內首大銀行瑞穗實業(Mizuho)的投資評等,次大銀行東京三菱(Mitsubishi Tokyo Financial)股價下跌2.9%。
- 經濟數據:(1)11月份領先經濟指標30%,優於10月份18.2%,同時指標44.4%,亦高於10月的10%,皆符合市場預期。(2)12月份機器工具訂單年增率為49.1%,高於10月份的48.4%。(3)12月份國內企業商品物價指數月增0%,低於11月份的0.1%,年增率則為1.9%,皆符合市場預期。(4)12月份出口物價指數月增-0.6 ,年增率則下滑0.7%來到1.8%。(5)11月份工業生產月增1.7%,優於10月份的1.5%,年增則為4.5%,亦優於前期的4.3%。(5)11月份機器訂單月增19.9%,反轉10月份的-3.1%,年增則為15.1%,皆高於市場預期。(6)12月份東京百貨公司銷售年增率為-3.2%。
東南亞股市 - 利空參雜,各國股市漲跌互見
- 股市概況:本週各國股市表現漲跌互見,市場對於企業獲利動能的預期以及油價節節攀高的疑慮為主導本區股市走勢的兩大因素。總結一週,韓股收紅,馬股連續第五週上漲,泰股週線連二紅;星股、港股收黑,印尼股市則終止四連紅,下跌1.1%。
- 漲跌因素:(1)南韓:本週韓股在市場對企業獲利成長信心穩健的推注下上漲量能充沛,雖週中韓圜升值壓力一度衝擊市場信心,但週尾亞洲首大電器製造公司三星電子(Samsung)公佈優於市場預期的第四季淨利,一掃市場陰霾,大盤向上攻堅動能旺盛,韓股攀升至四月底以來新高,週漲幅為3.9%。(2)新加坡:本週星股在多空交雜的牽引下上下震盪,雖企業展現良好成長動能為大盤加注上漲力道,惟週尾油價突破每桶48美元關卡加深市場對於美經濟成長趨緩以及企業獲利遭侵蝕的疑慮,拖累星股本週下跌0.5%。 (3)香港: 雖特首董建華對經濟成長前景表現樂觀看法,為股市注入強心針,助長大盤漲勢,但週尾油價上漲至六週來新高,增加市場對於高油價增加航空類股營運成本的疑慮,股市欲振乏力,總結一週,港股下跌0.6%,連續第二週收黑。
國際股市展望
本週將公佈的重要經濟數據有美國的零售銷售及工業生產月增率、英國生產者物價指數、德國消費者物價指數。此外,美國的雅虎(Yahoo)、製藥大廠輝瑞(Pfizer)及花旗集團(Citigroup)亦將公佈第四季財報。
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