近三個月來美國股市大幅回彈，投資人不再認為市場有20%的機率出現全面性的銀行業倒閉以及接踵而來的金融體系崩盤效應，市場也認為二次經濟大蕭條的可能性已逐漸降低。究竟未來金融市場展望如何？MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson表示，在連續兩年的經濟衰退之後，美國經濟可望在2010年翻升。

MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson進一步指出，此波經濟由高峰下滑至谷底的幅度可能接近4%或是5%，但遠低於景氣大蕭條衰退10%的幅度。當景氣開始復甦，其恢復速度可能較前一次經濟復甦，也就是每年以2.5%到3%的實質成長幅度更為緩慢，甚至會低於2%。此次的景氣復甦將歸功於政府刺激經濟的資金挹注以及擴大財政支出方案。這些政府與中央銀行的政策努力成果，將抵銷美國消費者減債及增加儲蓄的不利因素。然而，龐大的政府負債以及民眾將要為經濟振興方案所付出較高的稅賦代價，仍將為經濟成長帶來阻力，且無法像前一次一樣的強勁擴張。

MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson說，由於美國經濟轉趨穩定，中國大陸應會回復強勁成長，其他新興國家的經濟擴張也將很快跟上，但已開發國家經濟很可能面臨高借貸成本及失業率居高不下的壓力所苦腦。銀行業的借貸業務將以更加謹慎且保守的面貌復甦。由信用利差主導債券市場正大幅改善中，此趨勢在2010 年將持續延續。

在企業獲利方面，目前標準普爾500指數中的企業獲利水準雖令人心灰意冷，但低資本支出、生產力減緩與裁員，均有利於企業獲利提升以及重新進入股東分享利潤的循環週期。此外，美元匯價走貶亦有助美國出口業發展，因此相對整體經濟的復甦，我們對企業獲利回升的預期更加樂觀。

至於未來是否會發生通膨？MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson認為，全球市場的資金潮泛濫已是不爭的事實。儘管市場上許多分析師擔憂此波資金潮驟增，將迅速引發通膨壓力，但James Swanson預期市場可望吸納該資金潮，並認為投資人將會在通膨壓力增溫之前，先看到企業產能與勞動利用率的大幅提高。通膨壓力將不會是在近期內重燃，但很可能會在2010年中或2011年發生。

MFS全盛資產管理公司首席投資策略分析師James Swanson強調，倘若通膨發生，通膨的壓力重現不必然會對股市造成傷害。歷史經驗告訴我們，物價上揚對特定債券的衝擊更大。事實上，通膨高漲的時候，也是股市的興旺期，過去通膨率在2% ~ 7%之間的年代，已被證實是對股票市場最有利的時候。歷史數據顯示，具有配息特性的股票相較於無配息的股票，更具有通膨避險的功能。目前大型企業的配息股票本益比正位於歷史低點，比小型配息股票標的更具有投資潛力。