金融風暴過後，大多數國家人民對經濟前景失去信心，出現儲蓄率大幅攀升，消費意願薄弱的情況，經濟復甦力道受到嚴重影響。然而，根據IMF預估，中國以及印度其2010年GDP成長預估卻分別高達9.0%與6.4%，顯示出其龐大的內需市場，不僅帶領該國領先走出金融風暴陰影，未來也將持續引領經濟邁向成長的道路。

中國刺激經濟方案成效顯著 內需消費撐起經濟成長重擔

元大新中國基金經理人李湘傑表示，中國以黨領軍的風格使得中國在此次衰退中，快速站了起來，其刺激經濟方案以及寬鬆的貨幣政策，成功的刺激了當地人民的消費增長潛力，不管是在房地產的銷售或是農村消費模式城市化都有相當顯著的效果。另外，從消費者信心明顯地回升更可以看出，中國人民對於未來經濟發展有著相當大的期待，預計其消費方面的成長，在2010年仍將成為市場上關注的焦點。

中國零售銷售數據增速加快 中國消費者信心自年初以來顯著回升走穩

資料來源:(左)Bloomberg,2000/1~2009/9；(右)中國國家統計局,2003/1~2009/9

印度挾龐大人口優勢 國內消費力道帶動經濟穩健成長

元大印度基金經理人黃廷偉表示，相較於其他先進國家，印度金融及信貸市場起步較晚，故此次金融風暴對於印度的影響較小，反之，印度靠著其龐大的人口優勢，內需消費市場於年初開始便快速成長，截至9月為止，仍維持著平穩的成長腳步。另外，在消費必需品的部分，由於印度今年遲來的季風雨，造成農民稻作歉收而影響大量農民收入，多數分析師對此分類看法保守，然而數據顯示，農村地方對必需品的消費依然維持著強勁的成長，跟著帶動了相關企業利潤的成長。

印度內需消費回復穩健成長 印度農民對消費必需品仍維持高成長

資料來源:(左)高盛證券,2008/1~2009/9；(右)高盛證券,2008/9~2009/9

信貸消費將成為未來驅動中國及印度消費市場的另一重要來源

李湘傑表示，中國及印度過往金融槓桿使用率遠低於先進國家，如果以負債占GDP比來看，中國、印度尚未達到美國及法國的一半。若細看其信貸分類，與一般消費最相關的家庭信貸方面，中國及印度都位在相當低的水準，而這暗示著未來成長的潛在空間相當大，若再搭配個人所得的增長，未來中國及印度的內需消費市場將十分驚人。

中國及印度負債狀況遠低於成熟市場，未來信貸消費成長空間驚人

資料來源:(左一)高盛證券,2008；(左二)高盛證券,2009；(右)中金公司,2007