產品組合:利息收入67.73%、其他非利息淨損益23.73%、手續費收入6.72%、兌換利益4.27%、長期股權投資利益0.55%、資產減損損失(迴轉利益)0.50%、採用權益法認列之投資淨損益0.05%、備供出售金融資產之已實現損益淨額0.01%
基本面概況
合作金庫為國內公營行庫,今年5/1日已與農銀合併,合併農銀之後總資產與放款規模皆為國內第一,國內營業據點擴大到292家,現今合庫仍有30多家的分行設置權,未來營業據點將可擴充到300多家,存款戶將近500萬戶,對於未來推展財富管理事業及消費金融具有競爭優勢。94年營收五百多億,94年每股稅後盈餘1.04元,94年底每股淨值達25.17 元。
以營收比重來看,「合庫」主要收入來利息收入,約佔營收比重67%,其次是買賣票券收入占了營收23%,合庫今年1-6月營收為139億元,上半年稅前盈餘45億元,每股稅前盈餘1.40元,表現較同業佳。合作金庫為國內銀行龍頭地位,具成交效益及市場規模優勢。
合併了農銀之後,營業據點及客戶群重疊性低,眾多據點為行銷優勢,可以迅速擴展財富管理業務。近來合庫積極調整存款及放款結構,有助於營運成本的降低,利差上升效益優於同業。未來將辦理現金增資,提升資本適足率,並計畫引進外資策略聯盟,對未來合庫管理階層有實值的效益,目前股價淨值比低於一倍,長期投資價值浮現。
技術分析
以合庫的中線來看,目前股價處在頸線之上強勢整理,未來若量能擴大,配合週KD指標形成黃金交叉,將有機會挑戰前波高點24.95元,中線以偏多視之。
目前合庫日K線處於收斂三角形的末端,成交張數也萎縮至萬張左右,未來一旦量能穩定放大,加上日KD值穩定走揚回升50之上,將有助於合庫突破整理型態向上攻擊。
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