受到外資資金連續7週流入亞洲市場影響,近期亞股表現相當搶眼,台股亦挑戰7100點關卡,MSCI亞洲指數(日本除外)指數上週緩升0.9%。遠東大聯亞洲基金經理人黃薰賢表示,外資資金自8月開始淨流入新興亞洲市場(圖一),令該地區股市指數隨之攀升,也由於原油與美債價格回軟,市場對於美國經濟成長預期升高,進而推升亞洲新興市場在9月的表現,但是短期內不排除有漲多回吐的壓力。
圖一:外資淨流入資金vs.MSCI 亞洲(日本除外)指數
Sources:Bloomberg;BNP Paribas
油價回檔舒緩了菲律賓的財政負擔,同時促進國內消費與企業盈利,股市因而強勁上揚;印度公佈的經濟數據則持續大幅成長,通膨亦在控制之中,所以仍受投資人青睞。
在泰國政變方面,黃薰賢認為,從政治角度來看,軍事政變無疑是民主倒退;但從經濟角度出發,泰國歷次軍人政府在制定經濟政策時,都由專業技術官僚策劃實行,帶動成長。
黃薰賢表示,短期在不確定性因素冷卻下來後,長期展望倒是不宜太過悲觀。而受到油價回軟的影響,市場自8月份開始對全球經濟轉趨樂觀,因此投資人又開始追逐與美國景氣連動性較高的股票。經過這一波的上漲,亞股10月可能會出現修正或盤整,因為投資人將會等待企業財報公佈後,將重新思考進行佈局方向。以遠東大聯亞洲基金為例,未來在操作策略上,仍將持續減碼科技類股,轉進防禦類型的股票。
此外,黃薰賢認為,明年台股將以金融、傳產股表現較佳,站在相對於亞洲市場的角度來看,台灣的資產價格顯得較為便宜,而就基本面而言,金融股的卡債問題已獲得改善,預期明年起的金融類股獲利開始較不受呆帳提存拖累,加上目前股價淨值比在亞洲國家中相對偏低,長線投資價值浮現。就現階段來看,亞股短期內可能會出現修正或盤整,建議投資人操作上宜謹慎留意。
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