台股繼跌破三年線後持續回檔,目前於十年線位置上下震盪,永豐投信(原大華投信)指出,台股下修幅度已大,預期大盤在十年線附近再跌空間有限。永豐投信觀察自1995年以來,每當大盤跌破三年線時,指數於3個月至一年內重啟多頭且漲勢延續1.5年以上的機率高達八成。台股自5月以來已下修超過2700點,指數位於相對低檔,正適合以定時定額方式開始佈局。
回顧1995年以來至今,台股指數跌破三年均線的次數為六次,最近一次在今年6月份。永豐投信針對1995年至2007所發生的五次進行觀察,發現台股指數在跌破三年線後的一年內,大盤有四次已站穩揚升趨勢,且漲勢能延續1.5年至2年以上。其中,1998年及2005年間,台股破三年線後的一年漲幅各達24.5%、21.8%,一年半後的漲幅更增加至44.1%、36.6%。
另外,1995年破三年線後的一年漲幅亦有17.9%,一年半後漲幅擴大至40.6%,兩年後的漲幅更達94.3%。至於2004年跌破三年線後,大盤揚升的速率雖然緩慢,但三年後亦締造了55.8%的報酬率。較例外的一次是發生在2000年全球景氣低迷期間,台股從萬點下修,指數跌破三年線後又遭逢美國911事件、美伊戰爭、亞洲SARS風暴,使得股市大空頭延續了將近三年。
對照目前的狀況,永豐投信表示,台股籌碼面已沉殿的相對穩定,技術線型如九週KD值、九月KD值加速向下探底,指數觸抵10年趨勢線,再跌空間有限,目前需要時間持續消化利空,預期將維持震盪整理、跌深反彈格局。
永豐投信指出,儘管美國次貸問題仍有不利消息傳出,然美政府控制次貸的作為預期不會停止,且由美國近期經濟數據表現來看,自去年底至今年初所施行的經濟政策有逐漸發酵的跡象,加以美國總統大選將近,預期美股有轉多的可能。
而中國大陸等新興市場的經濟成長動能仍然強勁,大陸已作政策宣示,在未來10年每年GDP要維持在10%以上。另一方面,大陸於今年7月放寬融資貸款條件,顯示已為維持高經濟成長率作準備。
永豐投信指出,通膨隱憂隨著油價回檔獲得緩解,各國將能採取更為積極的刺激經濟方案,以上發展均有利於台股走出整理格局。
現階段股市跌破三年線,屬相對低檔區,宜把握逢低佈局的機會,小額投資人利用定時定額投資,符合低檔分批佈局原則。永豐投信對新興市場原物料的需求吃緊看法並未改變,持續看好鋼鐵、散裝航運、資產、中概內需、塑化以及具有競爭力的電子股,投資人可瞄準相關基金,以定時定額投資扣在低檔區。
(圖)台股跌破三年線的時間與其後的股市漲跌狀況
破三年線後漲跌幅跌破三年線日期 |
當月底收盤價 |
當月底最低點 |
三個月 |
半年 |
一年 |
一年半 |
兩年 |
三年 |
1995/7/31 |
5180.42 |
4926.16 |
-7.0% |
-8.0% |
17.9% |
40.6% |
94.3% |
47.7% |
1998/8/31 |
6550.11 |
6550.11 |
9.6% |
-3.5% |
24.5% |
44.1% |
16.3% |
-31.2% |
2000/7/31 |
8114.92 |
7723.44 |
-31.7% |
-26.8% |
-46.4% |
-27.4% |
-39.1% |
-34.5% |
2004/8/31 |
5765.54 |
5255.06 |
1.4% |
7.7% |
4.6% |
13.8% |
14.7% |
55.8% |
2005/10/31 |
5764.3 |
5618.9 |
13.3% |
24.4% |
21.8% |
36.6% |
68.5% |
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2008/6/30 |
7523.54 |
7466.2 |
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資料來源:大富資訊系統,資料日期:2008年9月4日
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