美國次級房貸風暴引發全球股災,MSCI世界指數從7月27日黑色星期五股災至8月16日已下跌7%,面對突發性利空來襲,許多投資人不免慌了手腳。景順投信指出,對照過去兩次經驗,這次股災原因主要在美國次級房貸所引發的連鎖反應,並非全球經濟基本面的反轉。不過在風暴尚未平息下,建議投資人此時不宜躁進,最好保留現金水位,等待時間點進場,未來仍須觀察Fed在9、10月會議中是否有降息的因應動作。
去年以來的兩次股災,MSCI世界指數跌幅分別為6%及12%,當時投資人信心重挫,悲觀氣氛瀰漫。不過根據Bloomberg統計,在指數觸底後的一、三、六個月後,紛紛陸續反彈,其中,今年二月MSCI世界指數在觸底後的22天便回到前波高點;而去年五月由新興市場領跌的全球股災,也在87天後到前波高點。
景順投信表示,在次級房貸問題未完全釐清前,股票市場的震盪仍難避免,建議在目前市場殺聲隆隆中,投資人應「以靜制動」,可將部份資金轉進類貨幣市場基金停泊,等待時機再出手。
展望國際股市後市,景順投資集團首席經濟分析師John Greenwood指出,一些指標數據仍提供美國經濟將持續成長且不會陷入衰退的支撐,像是實質利率仍相對偏低、美國貨幣成長速度溫和、企業獲利水準仍然非常高等。雖然因次級房貸所引發的基金倒閉或是清算事件有可能再發生,不過這些信貸泡沫風險僅會發生在那些財務體質較差的金融機構,至於較具規模的銀行並不受影響,同時也不會影響整體的金融市場運作。體整看來,美國經濟循環仍將健康的成長。
去年以來三次全球股災 MSCI世界指數表現
資料來源:Bloomberg,景順投信整
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