不畏中國股市降溫措施,亞股經歷一天短暫修正後,5/31日隨即轉強全面上漲,其中尤以韓國股市最為強勁,不僅5/30日逆勢上揚,5/31日漲幅更高達2.3%,Kospi指數首度突破1700點,收在1700.91點。寶源投顧表示,去年表現平平的韓股,在韓國與美國順利達成自由貿易協定之後,隨即在景氣揚升、企業前景展望看好,且價格相對較低,吸引外資買盤積極湧入下,今年表現有後來居上的氣勢。
由於韓股目前11倍的本益比仍較亞股平均本益比低24%,因此預期未來韓國在內需市場復甦、資金動能充沛的環境下,韓股後勢尤有可期。但亦須留意中國當局的後續政策仍有可能造成股市劇烈震盪,為降低單一國家波動風險,建議投資人可以新興亞洲基金介入具補漲空間的東北亞股市。
南韓經濟可望第2季落底
自去年第3季開始,南韓企業庫存已連3季減緩,寶源投顧表示,根據歷史經驗,多數時候只要南韓企業庫存與景氣於同一季落底,或者是庫存連續3季下滑,就表示南韓經濟正走出谷底開始復甦,由此看來,南韓經濟有機會於今年第2季落底,隨後進入復甦擴張階段,此波復甦並可望延續至2008年,亮麗的經濟表現將成為韓股的有力後盾。
低利率有益企業獲利與股市表現
此外,在景氣復甦之際,南韓的低利率環境亦將有利企業獲利提升,預估2007年南韓企業獲利成長可達11%,2008年則可達13%,均優於亞洲平均值的8%,企業獲利也將有助支撐韓股下半年走勢。
去年因出口減緩,升息以及韓圓升值影響而敬陪末座的南韓股市,經過一年整理,在本益比偏低、基本面轉好下,今年以來截至5月29日已吸引外資加碼南韓股市達38.4億美金。而未來在景氣好轉、企業與消費信心俱揚的氣氛下,韓股在基本面、價值面與流動性而言均具備良好的投資價值。
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