只剩不到10天，2009年就要結束了。今年是21世紀頭一個10年中的最後一年，統計過去10年，可發現在全球主要市場中，新興市場幾乎全賺，成熟市場幾乎全賠。保誠投信投資長張靜宜表示，在金融海嘯後，新興市場成為引導全球經濟成長的主力，但這並不意未成熟市場沒有希望，相反的，未來在投資上，新興市場要賺內需財，成熟市場要賺工業財。

根據Bloomberg的資訊顯示，在21世紀的頭10年，新興股市與成熟股市幾乎「主客易位」。有趣的是，在所有成熟市場中，除了產油的加拿大與產鐵的澳洲，能夠因新興市場的崛起而受惠之外，其他G7大國一率賠錢。可見在21世紀的頭10年，如果堅持所謂的「長期投資」，投資人在新興市場的投資經驗，可能會遠比成熟市場好一些。

保誠投信指出，過去市場總是認為，長期佈局比波段操作好，成熟股市比新興市場穩。但經過這10年下來，可發現實際情況並不是如此。張靜宜指出，相較於人口老化與活力衰退的成熟市場，新興市場的人口優勢，是推升過去10年股市與經濟表現優異的主因；如果從這個角度考量，可相信未來10年還是新興市場的天下，而亞洲與拉美，也可望繼續保有現在的優勢。

另外，即便成熟國家股市過去表現不佳，但張靜宜指出，如果要讓未來世界的經濟結構更趨均衡，「新興市場多消費，成熟市場多工作」，才是唯一的解決之道；所以未來在投資上，新興市場要賺「內需財」，成熟市場要賺「工業財」。

在新興市場部分，保誠投信表示，既然未來要賺的是內需財，那麼擁有較大內需市場的國家，自然是優先佈局的對象；像人口最多的中國與印度，以及兼具內需與原物料題材的巴西，甚至是今年崛起的第五塊金磚印尼，未來仍有相當大的成長機會。

在成熟市場工業財的部分，張靜宜強調投資人可以留意綠色產業基金。因為論一般工業技術，成熟市場與新興市場的差距已經非常小，相對於新興市場的年輕與活力優勢，成熟市場只能仰賴科技與資金的優勢彌補；所以成熟市場必須要發展出新的技術或新的產業，才能拉開與新興市場的差距，這也是美國要積極投入綠色產業的原因。

張靜宜表示，從這次哥本哈根會議中可以看到，若要發展綠色科技，資金短缺是開發中國家的共同問題；在這樣的情況下，未來若要投資綠色產業，投資人最好找有政府政策支持、技術水準也夠、財政體質也佳的國家佈局，譬如成熟市場中的美國與德國，或是新興市場中的中國與巴西。

另外值得一提的是，台灣的科技大廠在全球的代工能力也相當突出，所未來若要賺工業財，台股也是值得留意的標的。雖然過去10年來的報酬卻逼近於零，但張靜宜指出，台股政治上的不確定風險已經解除，且電子股整體本益比也比10年前低很多，所以台股在未來應可走出過去10年壓抑的格局，投資人萬萬不可灰心。

整理：保誠投信