最近大家都在關心新台幣升值的議題,因為新台幣在12/14(二)時,盤中升值到13 年來的最高點,為29.89 元,尾盤收在30.45 元也是近28 個月的新高,於是,大家便開始又擔心起電子業的出口匯損問題,進而影響台股指數,然而觀察上圖可以發現到一個明顯的事實,就是新台幣升值後,指數反而是向上走的,反倒是貶值,大盤也跟著下去,這個現象可以由我整理從2001 年底到今年12/15 的整理比較圖即可看出明顯的對比,像是2002 年10 月時新臺幣匯率最多貶到35.168,相同時期大盤指數也跌到3860 點,再看2008 年11 月新臺幣匯率貶到33.45 時,指數最低跌到4089 點,過沒幾個月新臺幣就貶到超過35 元,另外,若看到2008 年5 月時,當時新臺幣升到30.25,同期間指數卻漲到9259 點,還有現在,匯率升到在30 元新高附近,指數也是接近9000 點,所以由以上幾個時期觀察,其實新臺幣升值的話,整體而言是經濟成長的象徵,進而反應在股價指數上面,所以投資人對此不用太過擔心,電子大廠的匯損問題,若是為了生存則自然有企業彈性可做出因應之道。
以下針對近日國際股市、籌碼面、技術面觀察,進行台股走勢剖析與推測,提供投資人操作上參考依據。
壹、國際股市
1. 歐美股市: 在資金面仍舊寬鬆下,美股可望持續盤堅走勢,未來將有機會挑戰11700點,近期與科技相關的指數,如那斯達克指數、費城半導體指數都表現相對較好,隱含未來一季科技業景氣持續看俏。
2. 亞洲股市:大陸股市公告11 月份的CPI 為5.1%,超出外界的預期,然而中國政府也在公告的前兩天再次提高存準率來因應,使目前存準率來到接近20%的歷史高水準,但是因為外界原本預期此次應該會以升息因應,所以反而出現利空消失的現象,市場則以大漲作回應,熱錢持續啟動,預計遲早迫使大陸政府展開升息,進而啟動升息循環。
貳、籌碼面
法人籌碼面:外資這兩週持續買超,增加487 億台幣,投信則是轉買為賣,減碼51 億元,自營商則是買進35 億元,近一季以來,外資大買了2000 億台幣以上,顯示外資看多台股的心態。
散戶籌碼面:雖然這兩週融資增加了113 億元到3100 億元左右的高量水準,但若是比照大盤近日的增幅狀態,可以發現融資也是以相同增幅比例速度上升,因此,散戶籌碼面不至於零亂,也不算過熱。
參、技術面
以技術面觀察台股大盤,指數在近期出現延五日均線橫盤整理的狀態,成交金額也逐漸在1400 億元的水位穩定,人氣有逐漸回籠的現象,目前觀察8700 點以下買盤仍然強烈,但是8800 以上則有較大的壓力等候,近期需要等待利多刺激後,類股全面盤面啟動後才有辦法消化上方賣壓。
肆、結語
觀察目前歐洲債信問題,在歐洲央行(ECB)總裁特里謝出面及德國力挺下,目前市場擔心的債信危機,可望稍稍紓解,因此,投資人在此時都可以利用難得的資金行情,配合兩岸有史以來的超大利多,就是ECFA 明年開始生效的優勢,以及從現在開始到明年第一季的電子拉貨旺季,進而趕上這波台股全面啟動的熱潮,參與財富重分配的行列。
本期推薦個股
推薦個股 |
投資建議 |
推薦理由 |
98EPS(E) |
99EPS(F) |
2498
宏達電 |
870~950 元
區間操作 |
2011 年主要成長動能有二:一、smart phone 需求成長:受惠數位內容充實及消費者使用習改變,預計智慧手機市場穩定成長,HTC 在穩定市場佔有的情況下必然受惠。二、中國市場的擴展:今年7 月以HTC 品牌進軍的大陸市場,目前Desire、Wildfire 已透過零售商在中國市場銷售,也與中國三大電信業者推出最新的產品-雙擎、Desire 與天璽,涵蓋中國三種通訊技術,將有機會受惠於中國智慧型手機市場的高度成長。
預估 2011 年合併營收為4,400 億(+60% YoY),毛利率29.5%,稅後EPS 63.9 元。建議區間操作,目標價950 元(15x 2011 P/E)。 |
46.20 |
63.90 |
3010
華立 |
57.5~68 元
買進 |
太陽能部分4Q營收成長2成以上:市場所關注的綠能事業中,太陽能佔54%,LED佔20%,觸控佔8%,太陽能最主要為代理保利協鑫產品,此產線主要客戶為台灣各大模組廠商,因保利協鑫10月產能再擴充,因此預估太陽能部分4Q營收成長2成以上。
4Q10營收成長4.5%,2011年綠能產線營收比重將提昇至15%:預估4Q10營收成長4.5%,EPS 1.52元。2010年營收271.7億元,YoY+41.4%,EPS 6.72元。2011年在綠能產線持續成長帶動下,預估營收成長23%,EPS7.62元。短線投資買進,目標價68元。 |
6.72 |
7.62 |
8069
元太 |
55~70 元
買進 |
2010 年電子書市場全球規模約1200 萬台,元太在上游材料端市佔率為96%,下游電子紙模組端市佔率約83%。展望2011 年,電子書市場全球規模約2,500 萬台,且元太的E Ink 材料品質較佳且商用化成熟,預期2011 年元太仍將獨佔電子書上游,材料端市佔率約為90%,下游電子紙模組端市佔率為75%以上。
元太 11 月合併營收為32.77 億,再創新高且優於法人預期。預估4Q10 合併營收可上看97 億(高於一般法人預估88~90 億),QoQ 86%,EPS可達1.48 元。預估元太2011 年EPS 為6,目標價為84 (2011 年PER14X),投資建議買進,隱含上漲空間42%。 |
3.90 |
6.00 |
8299
群聯 |
165~190 元
買進 |
NAND FLASH 在歐美旺季需求支撐下報價下檔有所支撐,再加上近期TOSHIBA 斷電事件將到1 月NAND FLASH 出貨使得供給減少造成短期利多。 11 年部分 Smart phone 與iPad iPad-like 在11年成長力道強勁需求力到大增,因此逐步推升NAND FLASH 市況,預估整體NAND FLASH2011 年均價將優於2010 年均價。預估2011 年營收成長YoY17% , 目標價為197 (2011 年PER15.6X),投資建議買進。 |
9.68 |
11.62 |
2347
聯強 |
76.3~94 元
買進 |
聯強為中國最大手機商Nokia最大合作夥伴,且為澳洲HTC獨家代理,受惠智慧型手機熱賣,聯強較高毛利的通訊事業佔整體營收由去年14%預期至今年底站穩20%以上。
預估2010全年營收為2735.1 億元,YoY+23.9%,全年毛利率達3.8%,EPS為3.89元。因聯強為產業領導者,不但競爭力強且積極佈局成長最快的中國及其他新興國家市場,因此預期2011年聯強營收成長約20%,稅後EPS 估為4.69元。20倍本益比下,若以2011年稅後EPS估算,至明年的目標價上看94元,建議買進。 |
3.89 |
4.69 |
•相關個股:
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