第二季超級財報周自7月第三周起登場,根據近期券商對於大型科技股與金融股的獲利與投資評價數據,歸納第二季財報數據的觀察重點宜鎖定:受到需求帶動,生產提振獲利成長續揚的科技業,與面臨金融改革及第二季交易市場動盪壓抑的金融股。
科技業獲利財報周從7月13日Intel發布獲利展開,儘管近期市場紛擾,總體經濟與終端需求變數頻傳,以科技業中的半導體廠商而言,預估獲利數據將與原先市場預估相當,甚至優於預期;主要由於主要大廠於新興市場與中國地區產能仍受益於PC、手機與電視需求成長,半導體景氣循環持續擴張。
Credit Suisse指出,受益於增加庫存與需求供應鍊的重建,第二季半導體獲利成長率預估將優於原先市場預期,原第二季獲利成長率預估均值為3.9%,目前市場共識為5.0%,第三季預估亦將有5.0%的獲利成長率,科技業獲利成長前景至年底前,仍可望持續看好,陸續仍有包括Apple與微軟等重量級廠商財報數據發布,市場預估,各科技大廠獲利具備全球科技股提振力,是否進一步推動全球股市上揚,值得留意。
半導體股獲利成長率預估
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2010Q2原獲利均值 |
201Q2目前預估 |
2010Q3目前預估 |
半導體類股 |
3.9% |
5.0% |
5.0% |
資料來源:Credit Suisse,截至2010/7/9止
各主要科技大廠企業獲利發布日期
公司名稱 |
發布日期 |
Intel英特爾 |
2010/7/13 |
AMD超微半導體 |
2010/7015 |
Apple蘋果電腦 |
2010/720 |
Qualcomm高通國際 |
2010/7/21 |
Microsoft微軟 |
2010/7/22 |
資料來源:各公司
由於淨利息收入減少,貸款收入下降,壓縮利潤率,此外,手續費收入則有增亦有減,例如:服務費、貸款與處理手續費增加,但投資銀行、交易與資產管理的營收則由於第二季交易市場行情動盪而減少,目前市場預估,大型金融股第二季整體獲利將略低於第一季,然而,Barclays Capital評估數據顯示,包括:JP Morgan,美國銀行,花旗與富國銀行等知名金融機構的獲利仍相對第一季增加,投資評價也優於市場整體平均。
觀察大型金融股後市可留意以下方向,包括大型金融股的營收數字與利潤率;金融改革法案的推展成效與金融企業經營者的因應態度;經濟前景可能造成銀行股短期前景動盪,大型金融股在5-6月份的行情下跌中受牽連的程度;匯率變動與選擇性借貸的作法是否在第二季展現正面成效;此外,銀行貸款成長率面臨壓力情況;資本適足率是否持續改善,這些都對大型金融股獲利具關鍵影響性,也對金融市場穩定性具有正面助益。
主要大型金融股與整體平均獲利與評價數據
公司名稱 |
PE |
ROE |
ROA |
第二季相對第一季 |
JP Morgan |
5.3 |
18% |
1.41% |
$0.18 |
Bank of America |
4.3 |
16% |
1.36% |
$0.10 |
Citigroup |
4.7 |
16% |
1.27% |
$0.04 |
Wells Fargo |
7.5 |
17% |
1.51% |
-$0.10 |
大型金融股整體平均 |
9.7 |
12% |
1.06% |
-$0.03 |
資料來源:Barclays Capital,截至2010/7/9止
各主要金融企業獲利發布日期
公司名稱 |
發布日期 |
JP Morgan |
2010/7/15 |
Bank of America |
2010/7015 |
Citigroup |
2010/720 |
Wells Fargo |
2010/7/21 |
資料來源:各公司
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