近週國際能源價格與金屬價格紛紛下挫,原物料及能源類股走勢連帶受到影響,投資人該如何因應?遠東大聯全球原物料能源基金經理人蘇榖和表示,原物料能源類股自去年10月底起漲以來,目前正面臨漲多回檔修正,基金佈局上,轉趨具有防禦性質的天然氣類股。雖然短線漲高之後難免面臨修正壓力,但後續的反彈更值得期待,建議投資人可於拉回整理之際逢低買進。
暖冬氣候拖累油價走低
早前,美國東北部暖冬天候型態發展,已令市場投資人對熱燃油需求減緩感到恐慌,但更令能源市場雪上加霜的是,美國能源資料協會(EIA)於1/4發布的庫存數據稱,最近一周汽油庫存跳增560萬桶至2.095億桶,增幅幾乎是預估的150萬桶的四倍。此數據的公佈更加深了市場的空頭氛圍,導致油價國際跌破每桶56美元的慘狀。
此外,根據氣象預報中心資料顯示至一月12日為止,紐約市氣溫預期將較正常均溫高出12度左右,由於在美國東北部諸如紐約市以及麻州都是熱燃油主要消費區,其中消費數量佔全美熱燃油耗用量的八成,目前市場投資人相當擔心全球石油耗用需求量將進一步下降。
蘇榖和表示,去年即已預測今年油價將維持在每桶55-65美元區間,主要是因為原油供給開始有增加的跡象,加上過高的油價亦將使需求成長減緩。因此在基金的操作佈局上早已轉趨具有防禦性質的天然氣類股,所以當能源類股下挫時,基金所受衝擊較低。
原物料類股漲勢暫歇,長線投資潛力不容忽視
原物料市場方面,除能源價格受挫之外,黃金與銅等商品價亦同步回跌,蘇榖和認為與美元匯價上漲以及獲利回吐賣壓有關,原物料類股後市仍相當看好。
根據美國公佈12月非農業就業人數增加16.7萬人,超過市場平均預估之10萬人,就業報告數據意外強勁對美元匯價產生極大的助漲效果,然而就業市場數據強勁顯示美國經濟成長動力並未衰弱,但美國經濟成長趨緩卻是不爭的事實,因此引發發銅需求減緩的憂慮。
蘇榖和認為,目前市場籠罩在美國經濟趨緩的陰影之下,卻忽略未來市場需求已轉移至中國、印度等新興國家。以銅為例,倫敦金屬交易所銅庫存量雖有所增加,但相比高峰時期100萬噸亦相距甚遠;此外,往年12月為歐美的傳統假期,因此銅需求於此時將會減少,銅價暫時受壓於需求下降。
展望未來,價格漲多後的拉回修正實有益於長期多頭行情的延續,也是提供投資人長期投資的時機。在原物料及能源後市持續看好下,建議投資人以長期角度投資,以享有資本增漲的契機。
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