短期資金可望重回美國,長期看好中國印度與巴西
在農曆春節期間,美國與中國分別調升重貼現率1碼與存款準備金率2碼,雖然台股因正逢春節休市而躲過了市場震盪,不過面對G2未來可能持續不斷的緊縮措施,保誠投信預期,虎年的資本市場將充滿震盪與驚奇,短線資金雖會回流美國,但卻也可以帶動全球股市;所以最聰明的操作方式,就是跟「狼群」一樣,看到下跌就逢低買、分批買。
根據統計,雖然今年的經濟數據與企業獲利,都要比去年同期大幅成長,但股市反應卻是大幅下降。從年初到現在,美國道瓊下跌0.25%、中國上證下跌7.9%、印度下跌7.2%,巴西下跌1.44%、俄羅斯下跌1.49%;德國下跌3.95%、法國下跌4.24%、日本下跌4.01%。可見虎年經濟基本面雖然轉好,但股市表現卻是脫鉤(Bloomberg,2010.02.19)。
保誠趨勢精選組合基金經理人蕭世昀表示,投資人其實不用過度擔心,因為既然G2都敢開槍,就代表兩國不但已經看到景氣復甦的實際訊號,而且也願意冒險讓政府慢慢退場。蕭世昀指出,過去一年的寬鬆貨幣政策環境是史無前例的,所以把「過於寬鬆」的貨幣政策回歸到「中性水準」,是一定會發生的事;所以重點不在於央行是否升息,而是央行升息的方式與步驟,是否會損害到經濟復甦。
其實從這個角度來看,目前G2的做法都相當聰明。蕭世昀指出,透過調升存款準備金率與重貼現率的方式緊縮貨幣,不但可以回收市場上多餘的資金,同時也不會影響到民間的消費與借貸行為;所以即便未來有緊縮政策持續出台,但市場反映也不會過於激烈。
蕭世昀建議,因為經濟基本面越來越好,所以今年資本市場的格局還是「股優於債」,儘管報酬不如去年,但透過聰明的方式佈局,未來有可能大豐收。保誠投信表示,虎年投資最好採取「狼群戰術」,所謂的狼群戰術,就是「持續觀察、看準機會、分批蠶食」。套用在投資行為上,就是只要當市場出現更進一步的緊縮動作之後(持續觀察),屆時只要市場出現下跌反應(看準機會),就可以趕緊買、分批買(分批蠶食)。
蕭世昀建議,因為美國開始退場,所以資金短線已經出現回流美國的跡象,這一點從美元與美股的上揚走勢即可看出;因此未來只要美股上漲,就可帶動全球股市上攻。另一方面,也因為經濟表現遠較成熟市場好的關係,預計中國、印度與巴西這三國,在今年上半年就有可能升息,所以從長線投資的角度來看,投資人不妨多留意這三塊金磚。
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