雖然金融海嘯引發全球短期資金需求緊俏情況目前已有改善,然目前不論是美國最新的工業生產、新屋開工、零售銷售及密西根大學消費者信心指數等數據,均顯示美國經濟景氣仍疲軟,另歐洲區包括法國、西班牙及義大利等國連續2季經濟成長率呈現負成長,亦顯示出歐洲景氣不理想。華南永昌投信債券基管部經理溫成德表示,由於經濟基本面仍疲軟,預期FED、ECB之貨幣政策將維持寬鬆局面,且為防禦股市劇烈波動風險,建議投資人將債券部位納入資產配置中,且以較穩健的歐美成熟國家公債為主。
溫成德表示,全球景氣走緩已是不可避免,近期國際原油價格大幅滑落,使得全球通貨膨脹壓力減緩,因此為了刺激景氣,繼日前歐、美、澳等已開發國家的央行聯手降息後,新興國家如中國、印度、巴西等也都加入降息行列,全球正掀起一股降息風,後市並可望持續展開降息循環,有利於整體債券市場環境,且由於全球股市波動太大,市場流動性風險仍未完全消弭,因此穩健型投資人可採取債多於股的資產配置策略。
其中因歐、美央行可望持續降息,加上目前高風險溢酬的金融商品仍不受市場青睞,因此在債券類別選擇上,建議以美國政府公債、美國政府機構債及歐洲公債為主,另外,美國短期債券也是不錯的投資標的,主要是因為其具投資風險較低、流通性高及收益穩健等投資優勢,且容易變現,是短期資金停泊處,再加上美元是全球主要流通貨幣,具避險需求功能,在全球金融情勢未能穩定前,美元可望持續維持相對強勢,有助於美債的表現。
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