繼台股(2009)年上漲78.34%後,今(2010)年開紅盤首日仍未讓投資人失望,即使盤中出現回檔震盪,終場還是上漲19.74點,以8,207.85點作收,成立量並持續放大至1,700.79億元,外資並出現連續第十個交易日買超。
復華人生目標基金經理人江衍德表示,台股指數在外資持續買超加持下,順利突破8,000
點整數關卡,短線指數甚至維持每日創新高之波段上漲格局,且上下震盪未超過150點,各期均線也呈現多頭排列結構,而從景氣循環週期、資金面、企業獲利狀況及兩岸關係進展來研判,台股後市展望依然偏多。
就產業面來看,企業恢復資本支出是支撐經濟表現的可能因素之一,也是景氣擴張循環的起始點。由於2009
年上半年景氣充滿不確定性,廠商產能擴充謹慎,造成2Q09-3Q09末的供貨吃緊,2009年下半年產業逐漸回復正常狀況後,客戶訂單量持續成長,電子廠紛紛上調2010年資本支出金額。江衍德表示,此預期將帶動商業市場的正面循環,因為就業率觸底回升後,所得隨之增加,也讓一般消費者縮衣節食的狀況好轉,消費性產品需求也因而成長。
另外,許多投資人關心2010年資金寬鬆的狀況是否會改向?江衍德認為,歐美景氣仍僅微弱好轉,並無實際的通膨壓力,使央行不敢過早收縮資金調高利率;而觀察自1998年以來,台灣央行利率走勢常跟隨美國基準利率的腳步,所以預期低利率環境仍會維持一陣時間,而來自低利趨避的資金仍會湧入台股,使股市在2010年持續有表現機會。
另一個流動性指標,M1b和M2自2009年3月以來漸強,11月之M1B年增率已揚升至28.62%,創20年來新高,代表台灣資金極為充裕且幾近浮濫。也因為多方資金匯集,包括外資因看好新興市場所帶來的買盤,大陸台商及國人海外資金回流,未來尚有大陸QDII資金叩門,預期當整體市場流動性增強,推動台股的資金將不虞匱乏,投資信心也將成為下檔支撐。
江衍德表示,隨著MOU在今年1月16日生效,今年二岸關係的重點指標自然是期待以久的ECFA簽署。一般共識ECFA可望於2010年上半年第5次江陳會時簽訂。根據中華經濟研究院估計,ECFA
簽定後,台灣每年GDP可成長1.65%~1.72%,工作機會增加25.7~26.3萬,台灣相關的關稅減免或自由貿易的產業也將更具競爭力。
另外,挾著台灣領先的技術(如晶圓代工.IC設計.面板.LCD TV.LED.
汽車及零組件等),與大陸龐大的內需市場,Chaiwan優勢互補的經營模式,可一起擊退韓.日等競爭對手,兩岸合作供應鏈的公司獲利亦可望呈現高成長。
除了中國內需市場仍高度成長所帶動的商機外,2010年台灣的投資主題尚包括節能減排效應下受惠的LED及太陽能類股,雲端運算、砷化鎵等產業也是值得關注的投資標的;此外,日圓升值使日本加速擴大委外代工、面板產業秩序重整等,都會讓明年的台股充滿各種希望。
|