國際資金上週再度買超亞股，總計上週外資買超亞股金額約4.6億美元，但台灣、印度及印尼仍被外資當成提款機；其中，外資賣超台股2.2億美元，成為亞股中賣超金額最高的市場；相反地，資金持續流入南韓，上週外資再買超南韓8.2億美元，成為上週買超金額最高的國家。

匯豐中華研究團隊表示，由於台、韓經濟體均屬出口導向，08年韓圜大貶，遂傳出外資喊出「出台股、進南韓」的說法，預期貨幣貶值帶動的出口競爭力，可望顯現在08年第4季的財報上，才造成國際資金轉進南韓的現象。

亞股焦點一、中國政府救市決心堅定

不過，匯豐中國動力基金經理人指出，近期亞洲股市動向主要受到政策面影響，以中國為例，除了4兆人民幣經濟提振方案之外，未來還可能朝六個方向救市，包括：調降土增稅、紓困次貸；央企回購持股(例如四大國銀)；要求保險、基金公司、社保基金入市；融資融券措施開放；設立平準基金以及核准港股H股直通車等。

在美國景氣衰退疑慮下，週一(1/12)亞股漲跌互見，不過滬深300指數連續第二天收高，Bloomberg引述，中國總理溫家寶表示，中國08年12月經濟表現超過預期，企業對在金融危機中復甦充滿信心，部分企業的銷售已開始回升，庫存正在下降。

從歷史經驗來看，中國股市受政府政策影響極深，中國政府從去年10月推行的四保政策(保持經濟、金融、資本社會及社會大局穩定)逐漸發酵後，預料市場可望展開一波長多行情。

亞股焦點二、新興亞洲市場籌碼已漸趨穩定

匯豐聚富積極平衡基金經理人指出，新興亞洲經濟與企業獲利的惡化狀況已在市場預期之中，現在就看各國政府提出哪些財政及貨幣政策刺激景氣儘快脫離衰退。他認為，亞股在經過3個月的盤整後，市場籌碼與投資情緒已回歸穩定，市場波動程度降低，跌深反彈機率大幅增加。

展望本週美國仍包括零售額、消費者物價指數和貿易赤字等重要經濟數據將公布，將牽動市場走勢，Bloomberg分析師調查預測，隨著美國經濟衰退邁入第2年，最新零售額和消費物價可能雙雙下滑。

匯豐中華投信1月份資產配置報告建議，由於全球股市反彈幅度稍大，但由於歐美政府公債之外的機構債及高等級的公司債與新興市場債都出現買進機會，建議此時投資人仍不可偏廢債券部位，或是透過 股債兼具的新興市場平衡基金介入為宜。