受到中國近日公佈經濟、金融數據表現不錯，中國上證指數20日再創下2個多月來新高，10月以來漲幅逾10%，位居亞洲主要股市漲幅之冠，位居第二的是香港H股，漲幅也超過10%；預期中國第三季GDP將能逾8%，且M1與M2再刷新記錄的資金動能充沛來看，將使中國股市“漲相“佳！

根據群益投信統計，中國過去2次出現較大波段的資金行情，分別在1999年10月、2006年12月，當時M1年增率與M2年增率向上交叉，造就中國股市分別出現大漲行情，值得注意的是，在M1年增率與M2年增率呈現向上黃金交叉後的3個月、6個月、1年都是上漲走勢，在10個月後會出現波段高點。

群益投信指出，近日中國公佈9月M1與M2年增率分別達29.51%、29.31%，不僅雙雙創下歷史新高，且再度出現向上黃金交叉表現，顯見這次中國跟著美國大幅降息後，市場資金動能遠遠超越2003至2004年那波的資金潮。搭配明年中國景氣持續復甦，預期中國股市未來將在資金行情與基本面領先回升的雙重有利條件下，再展開另一波漲升行情，引領亞洲股市續強表現。

近10年中國2次出現明顯M1與M2年增率交叉向上之股市表現

資料來源︰Bloomberg；群益投信統計整理。

群益投信海外投資長葉書弘表示，中國經濟在去年第四季觸底之後，開始進入三階段的復甦回升，第一階段是藉由中國政府推出4兆人民幣振興經濟方案，靠著政府大量投資來提振經濟表現，第二階段是今年來民眾消費與企業投資開始回升，從今年十一黃金週零售銷售的金額創下歷年新高，即可說明，中國的消費實力出現大躍進的表現。

葉書弘指出，過去一年中國政府透過政府擴大投資、拉動內需消費力量使經濟領先出現復甦之後，從今年下半年以來進入第三階段復甦，也就是指美國經濟開始出現明顯好轉回升的跡象，拉動中國出口跟著好轉，最近中國公佈9月進出口總值達2,189億美元，雖仍較去年同期下降10.1%，但衰退幅度已經明顯縮減，值得注意的是，與8月相比則是增長14.2%，9月大陸進、出口雙雙超過千億美元，其中出口值達1,159.3億美元，僅較去年同期下降15.2%，較8月增長11.8%，超乎市場預期；顯見未來中國出口將隨著美國經濟回升而大幅改善，進一步拉動中國經濟成長表現。

葉書弘進一步表示，中國經濟今年成長率表現將是全球之首，而目前市場對於中國經濟明年的成長表現仍樂觀，尤其目前中國逾50%的儲蓄率，未來若在中國政府有計畫的引導儲蓄率下降，釋放出來的資金用以增加消費，將更進一步帶動相關內需消費產業蓬勃發展，如房地產、汽車、醫療相關等產業，都是佈局的方向。

葉書弘指出，根據中國官方剛公佈的金融統計數據，估計9月有3、4百億美元熱錢流入中國，顯見在全球低利環境仍持續下，資金持續往經濟成長高的國家或區域流入的逐利趨勢，仍暫時不會改變。如此一來，將為中國股市增添資金動能，預期中國股市展開另一波漲升行情可期！