PC
由於美國突然遭遇激進團體攻擊,宣佈緊急採取國內外交通阻斷措施,造成美國空運全數中斷,對倚賴空運為主的國內筆記型電腦(NB)業者出貨所造成之影響,引起廣泛注意,預期美國航空禁運應很快可解除,因此初步研判短期內不至於造成太大影響,但對後續景氣具負面作用,仍應留意未來訂單是否會因此而減少。NB龍頭廣達(#2382)由於在美有發貨倉庫,短期內交貨尚不至於有問題,估計在1個星期內將不會有影響,粗估其9月營收應約與8月營收相仿,約在95億元左右,單月出貨量也預估與上月持平,約在38萬台水準。仁寶(#2324)目前對HP出貨是採直接交貨到最終客戶端(TDS)方式,空中交通中斷將無法出貨,而Toshiba與Dell部分,在美國則仍有部分存貨可因應,短期內對營收影響不大。華宇(#2381)在美國亦有發貨中心,因此短期將不受影響,在9月以往是淡季情況下,9月營收估計在10餘億元,所可能造成之影響更小,華宇目前業績重心在第四季,目前估計10月營收將可回升,第四季業績表現應可轉佳。藍天(#2362)因主要客戶都集中在歐洲,對美國的出貨量並不多,且藍天出貨多集中於月底,短期內影響亦不大,一般看來由於估計美國禁運應不致維持太久,對NB業者短期內營收影響應不至太大,但此次美國遇襲事件,對美國消費者心理層面的影響將較大,是否會造成短暫的需求下滑或延遲,仍有待觀察,就短線上來看,買氣應會較為縮手,將會對未來訂單量可能造成些許影響,因此未來需求訂單變化,將是較需要觀察的重點。
主機板
主機板廠在美國空運中斷1~2天情況下,目前暫以美國當地存貨支應,對市場實際供需及台灣主機板廠9月營收來看,短期尚無明顯衝擊,而由於美元走貶,加上消費者信心遭受打擊,預期第四季美國OEM客戶訂單恐將趨於保守,連帶衝擊SI及CLONE市場耶誕節買氣縮減。美國遭恐怖份子攻擊後,對台灣主機板廠最直接衝擊即是連2日空運中止,使對美地區出貨排程受到影響,不過由於停航時間僅1~2天,主機板廠9月出貨雖需重新調整,但由於停航天數甚短,對9月總出貨量影響有限。多數主機板廠在美設立有倉儲中心,地點均集中在西岸,加上因應第四季旺季來臨,倉儲庫存天數均在1~3週左右,且經銷商處亦有備貨,短期在市場供應面上尚無問題。若以主機板廠對美國出貨比重來看,其中以環電(#2350)因IBM客戶使其對美出貨比重高達3成最高,其次為友通(#2397)的25%,陞技(#2407)亦有22%,華碩(#2357)、微星(#2377)亦有2成。環電目前在全球共有6個發貨中心,其中美國Raleigh中心主要接受台灣及墨西哥廠供貨,由於備有1週庫存,對客戶供貨不致出現問題。陞技及華碩以美國Clone市場為主,友通及微星則以SI或OEM比重較大,目前在事件發生後,對於近日甫正式推出的P4電腦看來,鋪貨動作仍持續未受影響,但在美國金融中樞受創下,消費市場心理層面預期將轉趨保守,其中恐將以OEM客戶以及企業採購萎縮最為嚴重,其次才是衝擊SI及Clone市場,但由於美國市場今年起即持續低迷,多數主機板廠對美銷售比重均較去年下滑,因此第四季景氣就算更差,國內主機板廠承受之衝擊應也屬有限。
軟體系統整合
國內經濟急遽惡化,休閒消費支出呈現縮減,加強市場競爭激烈,市場憂心遊戲軟體股應收帳款過高,股價仍持續下滑,電子族群本益比被大幅壓縮,已難維持原本之本益比水準,在市場信心未恢復前,仍以觀望為宜。9/17有華經與資通轉上市掛牌買賣,新的上市代號為華經(#2468)、資通(#2471)。
思源(#2473)八月份營收4630萬元,連續第三個月創歷史新高,MoM:15.75%,YoY:50.91%,稅前3006萬元,連續第四個月創歷史新高。前八月營收3.01億元,YoY:57.07%,達成全年營收目標的62.85%,稅前2.0767億元,以除權後股本6.5億元計,每股稅前3.2元。9/13在美國911事件後恢復交易首日,為電子股中少數未跌停的個股之一,也可視為高價軟體股的指標,觀察是否能夠帶動軟體類股止跌反彈。
衛道(#5458)八月份營收3.2430億元,YoY:12.1%,稅前3129萬元,yoy:25%,每股稅前0.47元。前八月營收27.7038億元,YoY:49.53%,達成全年營收目標的65.96%。,稅前3.7161億元,yoy:39%,達成年度稅前目標的62%,以股本6.63億元計,每股稅前5.61元。
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