景氣循環決定投資佈局!2008年美國政府提出經濟救援方案後，預估金融危機最差情況已過，面對2009年經濟情勢，新光投信預估，明年第二季，全球股市可望落底，由於明年全球不少股市投資價值低估，建議增加股票資產，債券也不宜偏廢，股債均衡配置才能掌握景氣回升的投資契機。

根據新光投信統計，從1990年到2008年，美國S&P500指數的年成長率，共出現3次負成長，分別為1990年波斯灣戰爭、2000年至2003年的網路泡沫和SARS危機與2008年金融海嘯，從歷史經驗來看，當全球經濟出現危機，S&P500指數出現大幅回檔，本益比嚴重下修，表示股市價格跌深，投資價值浮現，最適合採用股債均衡配置的投資策略。

以股票市場來說，2008年全球股市遭逢金融海嘯衝擊，根據Bloomberg統計，世界主要國家股市之預期本益比，大部分跌至15倍以下，換算成股市平均盈餘報酬率，均高於目前全球主要國家銀行定存利率，顯示2009年全球股票相對價值已被低估。

不過，儘管2009年全球股市嚴重低估，投資人仍應進一步考慮未來各國經濟成長情況，根據IMF統計，2009年多數已開發國家經濟成長率由正轉負，反而是像金磚四國等新興國家，雖然經濟成長率較去年下滑，但仍維持一定水準表現。尤其，亞洲國家中的中國和印度兩國，2009年中國經濟成長率仍有8.5%；印度也不惶多讓，明年經濟成長率維持6.3%，中國和印度仍是2009年亞洲經濟成長的領導者，雖然明年兩國經濟成長率較前一年下滑，但長期經濟成長率仍維持不變。

除看好亞洲股市表現外，進入2009年，掌握全球市場趨勢變化，也可以尋找下一波潛力投資商品，根據國外研究機構分析，目前全球陷入數十年來罕見的「農糧危機」，造成農糧危機的成因，這與全球人口激增、收入增加、農耕地有限、生質燃料興起以及氣候變遷造成全球暖化有關。農糧危機造成糧食供不應求，價格飆升，使“食”的商機大增，農糧企業直接受惠，與農業主題相關的基金，符合未來投資趨勢，也是值得中長期佈局的潛力標的。

另外，以債券市場來說，美國權威機構-國家經濟研究局NBER於2008年12月宣布，美國經濟自2007年12月起已進入衰退，迄今正好1年，由於NBER往往需要12~18個月確定景氣是否衰退，屬於景氣落後指標，只要NBER宣布美國景氣衰退，市場解讀美股離底部不遠。

新光投信建議，2009年美股有機會落底情況下，投資人除擇優分批佈局股票市場外，另具有債權與股權性質兼具的可轉債，也是2009年值得佈局的市場，尤其在2008年全球可轉債市場，歷經金融海嘯事件衝擊後，市場大幅賣壓已減輕，一些具基本面題材，信用風險低的優質可轉債標的，價格都來到相對合理價位，投資價值浮現，中長期來看，可轉債基金前景仍相當看俏。