俄羅斯出兵烏克蘭的國際危機打趴亞洲股市表現,不過台股在東亞股市中跌幅最小,顯示台股防禦力較強。昨日(12日)亞股同步拉回,拖累台股大盤跳空走低,但幸好跌幅並未擴大,台股終場小跌17.6點,相較其他亞股抗跌。
宏利台灣動力基金經理人周奇賢表示,今年以來全球股市出現較顯著的分岐,主要反映部分新興市場如阿根廷、中國及烏克蘭等,其區域經濟及政治的不確定性因素上升,成熟市場則受惠於歐美日經濟的穩定復甦,截至3月11日止,S&P500上漲1.0%,道瓊歐洲上漲0.98%,日股下跌6.6%,上證指數下跌5.4%,全球新興市場平均跌幅4.67%,台股上漲1.05%,表現相對強勁,主要反映台灣經濟與歐美等開發國家經濟體的高度相關性,台灣經常帳盈餘佔GDP比重約10.3%,在亞洲國家中僅次於新加坡,此外台灣GDP成長率過去20年與美國GDP相關係數高達68%,則為亞洲國家中最高,故外資去年減碼新興市場,卻逆勢加碼台股達81億美金。
美國新任聯準會(Fed)主席葉倫釋出明確的貨幣政策方向,排除市場對資金提早緊縮的疑慮,而美國今年以來包括就業及消費的經濟數據不佳,市場普遍認同是寒冬對經濟活動的短暫衝擊,美國經濟仍可望延續2012年以來的穩定復甦,至於美股包括道瓊指數及S&P500指數均創下歷史新高,但目前本益比僅17.2倍,仍低於過去30年平均值的17.5倍,並未有泡沫化的風險,亦即美股本波的多頭走勢主要是反應基本面及資金面匯集的乘數效果。
整體而言,2014年全球股市將回歸景氣復甦的基本面回升行情,台灣除出口產業將受惠於歐美經濟的成長,股市在債退股進及放寬股市交易限制的資金動能推升下,今年上半年將有機會挑戰9000點的關卡。截至3月11日止,台股今年來共上漲1.05%,但根據理柏資訊,台股基金平均績效卻達近5%,明顯打敗大盤,故上半年投資人可把握時機布局台股基金,但也必須更積極與用心追蹤國際總體環境及盤面變化。
周奇賢表示,台股上半年的投資主軸有三:1.利基型科技產業-如雲端設備、智慧家庭、4G建置等利基型產業,該產業中長期成長趨勢明確,獲利及評價將同步調升。2.中國經濟改革-包括節能環保、基礎建設、民生消費等產業將受惠於中國經濟結構調整的改革。3.成熟國家復甦-受惠於美國、歐洲及日本經濟復甦的民生消費及科技產業。
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