隨著多項利空鈍化以及新內閣人事底定,台股9月在外資大買下,上演軋空秀,前10個交易日漲幅高達7.49%,一舉擺脫8月的疲軟走勢。永豐投信認為,兩岸關係修補有利包括MOU在內的各項既定政策按原訂時程簽訂,加上國際股市走揚、市場資金充足以及基本面持續改善,台股明年將有機會重返8千點,建議投資人及早佈局。
永豐投信指出,隨著莫拉克風災引發的利空逐漸鈍化,台股的投資價值再度被關注,其中又以外資對台股的動向最具關鍵。事實上,觀察今年以來外資買超台股情形與加權指數的表現,可以發現隨著外資買超金額越大,台股漲勢就越凌厲。
根據附表一的統計,今年以來至8月為止,台股在3月、4月、5月及7月等4個單月均出現2位數以上的漲幅,而且值得注意的是,在這4個單月中,外資對台股全數呈現淨買超,其中又以4月買超的1083億最高,當月台股也大漲15%。但反觀台股今年表現最差的1月、2月、6月及8月,外資不是淨賣超台股就是買超金額縮小,使得台股當月漲幅不僅不如其他月份,甚至有3個單月是以下跌作收,顯示外資動向與台股表現息息相關。
附表一:2009年1~9月外資買賣超台股與加權指數漲跌幅表現
月份 |
1月 |
2月 |
3月 |
4月 |
5月 |
6月 |
7月 |
8月 |
9月以來 |
買賣超金額(億元) |
-532.85 |
-162.61 |
135.74 |
1083.28 |
677.35 |
233.95 |
865.22 |
92.44 |
900.1 |
當月漲跌幅 |
-7.5% |
7.3% |
14.3% |
15.0% |
15.0% |
-6.7% |
10.0% |
-3.6% |
7.49% |
資料來源:CMoney,9月統計至9/11
永豐永益平衡基金經理人蔡政哲表示,從外資買賣超台股資料也可以看出,在今年前兩個月台股最低潮時期,外資並未逢低建立持股,反倒是連2個月出現淨賣超,等到台股3月開始觸底反彈後,外資才開始反賣為買,真正出現大量買超是在4、5月份,當時指數一路從5500點快速上漲至6900點,由此可以判斷外資現貨部位成本大約在6000點以上。
永豐投信根據外資建立現貨部位時機模擬選擇權交易資料顯示,當指數低於6440點或高於7080點時,外資在選擇權的部位獲利最大,因此在台股暫無重大利空跌落6400點的可能性下,意謂著指數漲越多,外資賺越大,研判指數短期維持高檔機率相對較高。
蔡政哲表示,除了資金面充沛有利台股外,基本面的改善也是重要關鍵。以影響台灣出口經濟最重要的兩個國家中國及美國為例,目前都同時朝向復甦的腳步前進。根據華爾街日報對54位金融財務機構經濟分析師的調查,美國2009年各季的經濟成長率呈逐季成長分別是-6.4%、-1.0%、2.4%及2.1%,2009全年預估為-0.8%,2010年則為2.8%。中國的部份根據中國發改委宏觀經濟研究院預估,2009年各季實質經濟成長率分別為6.1%、7.1%、8.5%及9.5%,同樣一季比一季好,2009年全年預估為8.2%。台灣方面根據行政院主計處資料,雖然2009年全年預估為-4.04%,但和中美兩國一樣呈逐季改善 (見附表二)。
附表二:台灣、中國及美國2009年1~4季經濟成長率估計值
國家/各季 |
第一季 |
第二季 |
第三季 |
第四季 |
全年 |
中國 |
6.1% |
7.1% |
8.5% |
9.5% |
8.2% |
美國 |
-6.4% |
-1.0% |
2.4% |
2.1% |
-0.8% |
台灣 |
-10.13% |
-7.54% |
-3.52% |
5.49% |
-4.04% |
資料來源:行政院主計處、中國發改委宏觀經濟研究院、華爾街日報
永豐投信表示,台股隨著經濟基本面漸入佳境,搭配海外資金回流、外資買超動能挹注,中長線行情值得期待。但以目前指數位置,若要持續挑戰7500點以上,還得觀察景氣復甦力道及國際股市表現,預估短期呈高檔震盪格局,建議投資人將部份資金轉進相對穩健的平衡型基金持有,待景氣更趨明朗或指數漲多回檔時再轉進股票型基金。
|