《全球市場分析》

三大車廠紓困案遭到否決 美元重挫

美國總統當選人歐巴馬表示，將展開1950年以來規模最大的基礎建設計畫，希望藉此在2011年前提供250萬個就業機會。三大車廠紓困案再次闖關終於獲得眾議院通過，但由於汽車工會不願減薪，使此案於參議院遭到否決，目前市場關注於布希政府是否將動用7,000億美元的金融紓困金提供車廠緊急融資。在失業人數上揚、PPI增幅低於預期、美股利空頻傳的情況下，預期本週Fed將宣布降息二碼至0.5%。

歐盟各國上週五同意總金額達2,000億歐元的振興經濟計劃，相當於整體歐盟GDP的1.5%。歐元區10月份工業產值下跌，德國工業產出、英國零售銷售數據皆顯示需求減少對於歐洲經濟已造成嚴重衝擊，瑞士央行11日宣布再度降息二碼至0.5%，市場預期瑞士將可能成為首位將利率降至0的歐洲國家。

由於資金大量湧入美元資產造成美元於今年夏天以來的強勁升值，累計8月份至今美元指數已上漲16%，兌歐元則升值18%。然上週在三大車廠紓困案遭到否決後美元急挫，美元指數下跌3.8%創1995年以來最大單週跌幅，美元兌日圓於上週五更一度跌至1美元兌88.1日圓。受到美元重挫，加以市場預期國際原油組織(OPEC)將於本週宣布減產影響，上週原油價格出現反彈，西德州原油價格收於46.28元，單週大漲13.4%，然此漲幅似已反應市場對於減產的預期，若減產幅度不如預期，原油價格極可能再度走弱。

《亞洲市場分析》

財政、貨幣政策雙管齊下 亞股回溫

亞股上週呈現上揚走勢，MSCI亞洲指數(除日本以外)上漲7.80%，漲幅最大的為泰國8.12%，其次為韓國7.36%，本週主要由原物料及能源類股帶領漲，在美國新任總統歐巴馬宣佈將推行50年來最大的公共工程計劃後，資金有重回市場跡象，由於目前股價已遭低估且極具吸引力，吸引投資人陸續將資金投入原物料、能源、機械等相關類股。

澳洲消費者信心連續二個月上升，市場預期央行降息及政府擴大支出將對澳洲經濟提供強大支撐。澳洲失業率由上個月4.3%上揚至4.4 %，就業人口下滑15,600人，在美、日、歐相繼進入經濟衰退的同時，澳洲亦大幅降低臨時就業人口比重，本次失業率上揚幅度符合市場預期，因此澳洲股市並未受到太大影響。

韓國11月出口較去年同期減少18.3%，為2001年12月以來最大跌幅；至12月10日止之出口較去年同期減少13%，進口亦減少8.4%。另外韓國央行公佈第三季家庭信貸餘額較去年同期成長10.7%，累積至第三季底家庭信貸餘額較去年同期增加676.03兆韓圜(約4,990億美元)。多項數據顯示韓國經濟將大幅放緩，預期韓國經濟第四季可能呈現負成長，明年GDP成長率約為2%，面對黯淡的經濟前景，韓國官員表示將採用強力財政及貨幣政策因應。

《台股市場分析》

漲多拉回 台股整理後再戰季線

美國三大車廠紓困案未過關，壓抑美股反彈氣勢，上週美股大幅震盪，三大指數漲跌互異，道瓊工業指數下跌，Nasdaq 與S&P500指數則呈現小漲。

台股在美股反彈，新台幣升值，三大法人加碼利等多因素激勵下，上週台股攻抵至11月6日4741-4965點缺口附近，但上週五外有美國三大汽車廠紓困案過關無望消息衝擊，內因投資人持股信心不足、央行降息利多出盡及獲利了結賣壓出籠，台股與亞股同步重挫，指數回跌至10日線附近，吞噬10日拉出的長紅棒，指數收在4481.27點。

美國汽車紓困案雖未通過，但7000億美元振興方案可能用於支援汽車業，加上國內大三通實施之利多，而12月卻為資訊空窗期，在這種情況下，傳產類的內需中概個股將較有表現機會，電子股恐怕將較為弱勢。本波反彈台股成交量連續三天突破900億元，為10月以來大量，12日的重挫視為短線漲多拉回，研判指數在月線附近將獲得支撐，經過適當整理後，可望持續熊市反彈，再戰季線。