今年以來全球各主要債券指數漲多跌少,其中又以新興市場債、歐美高收益債與可轉債表現最為亮麗,漲幅約達到2%~6%以上,與今年以來國際各主要股市的表現比較起來亳不遜色,華南永昌全球亨利組合基金經理李欣展表示,這波全球非投資等級債的行情走勢,跟國際熱錢不斷湧入新興市場以及歐美企業獲利能力改善、股市持續走高有著密切的關係,惟隨著歐洲央行升息議題已在市場中陸續反應且Fed結束升息的腳步逼近,歐美政府公債與投資等級債將逐漸揮別升息陰影,走出一波多頭行情,全球債市後市持續看俏。
而有鑒於全球債券市場龐大,掌握各類型債市投資契機較為不易,因此建議投資人宜透過債券組合型基金介入,以達到穩健獲利的目標。
李欣展表示,升息對債市的影響主要在政府公債與投資等級債,因此今年以來,由於先有Fed於一月底連續第14次升息,再有歐洲央行將在3月2日升息一碼的影響下,歐美政府公債與投資等級債表現相對受到壓抑,然而,隨著時間的拉長,所造成的衝擊將逐漸降低,尤其美國Fed一連串的升息動作將在今年上半年來到終點,更為近來較為沈寂的政府公債與投資等級債帶來一大利多。
李欣展進一步指出,市場原本預期Fed於今年3月與5月的兩次會議中將各別再升息一碼,不過由近期公佈的經濟數據來看,包括芝加哥採購經理人指數下滑、新屋與成屋銷售降溫跡象顯著、元月份核心消費者與生產者指數均呈現下降趨勢,使得原本傾向Fed將於5月再升息的看法已有降低,換言之,若未來的數據顯示通膨在溫和的經濟成長中持續獲得有效控制,則Fed未來僅再升息一碼的機會也將大為提高。
李欣展強調,隨著Fed結束升息的時點逐漸逼近,歐元區兩大經濟體德、法的1月份核心消費者物價指數年增率分別僅0.8%、1.3%,仍維持在低檔水位,顯示通膨十分溫和,加上英國央行會議記錄顯示將維持利率不變,顯示在升息效應逐漸淡化與通膨仍溫和下,全球債市後市仍可樂觀以期。
|