結論
國際油價雖然從2005年8月之後油價開始回檔,但隨著夏季用油旺季來到、美國產油區氣候不佳以及中東地區地緣政治狀況緊繃等因素下,油價變動加劇,預期短期內仍將會呈現上下震盪格局。
Source: Bloomberg Chart: 統一證券市研組
紐約商品交易所七月原油期貨上週五再度站上每桶72美元價位,然而昨日(6/7)因中東地緣政治情況趨於緩和,使NYMEX
7月原油期貨下跌1.68美元,最後收在每桶70.82美元;倫敦布倫特原油7月期貨則下跌1.64美元,收盤收在69.21美元。
奈及利亞及伊朗問題干擾市場
沙烏地阿拉伯近幾個月來,大幅降低其原油產量,引發了全球的關注,但該國石油部長指出降低產量主要是因為需求下降,也多次強調只要有需求,可以提供更多的原油,所以並不存在生產能力受到限制的問題。美國能源資訊署公佈的庫存資料顯示至6/2當週,美國商業石油庫存總量增加630萬桶,仍然在10億桶以上。與歷史同期資料比,原油庫存比去年同期高4.2%;汽油庫存則比去年同期低2.4%。餾分油庫存比去年同期高8.5%。
然而伊朗精神領袖周日表示,如果美國對伊朗採取錯誤的行動,該地區的能源出口將受到嚴重的影響。由於伊朗發展核武問題對世界各國以及國際油價造成莫大的威脅。受此影響,週一國際油價因此在早盤大幅度飆升,紐約商品交易所輕甜原油期貨盤中接近每桶74美元。另外由於伊朗2
個月前曾在波斯灣地區進行軍事演習活動,引發全球對其可能會封鎖掌控全球2/5石油運輸量之霍爾木茲海峽的疑慮。國際油價雖因伊朗對於與歐盟代表針對核武議題談判的結果發表了正面的談話而在最近2日有下滑的跡象,但由於伊朗在會談後仍表示將就會談中晦暗不明部份做更進一步的研究,為中東情勢留下不確定性。
除此之外,奈及利亞騷亂再次加劇,自上週末開始,奈及利亞富產石油的尼日爾河三角洲地區衝突加劇,儘管現在遭到綁架的8名歐美人質已經被釋放,然而週三殼牌石油公司的承包商有五名員工被尼日爾河三角洲解放運動組織綁架,而殼牌石油公司在尼日爾河三角洲東部的日加工量1.5億立方英尺的天然氣裝置也受到襲擊而被迫停產。所以目前原油供給中斷的威脅仍舊存在,相對地油價波動性就因此攀高。
美國海灣地區颶風數量恐將增加
美國汽油需求高峰將近,其對煉油廠產能的控制對全球油價的影響也將逐漸擴大。然而上周由於美國德州地區氣候狀況惡劣,導致美國一些煉油廠因為故障而停產,雖然到週日為止已有三座煉油廠恢復生產,但由於去年卡翠納以及麗塔颶風對美國海灣地區油氣生產所造成的損害尚未完全恢復正常,根據美國礦業管理局的統計資料顯示,截止今年6/1為止,美國海灣地區尚有15.19%原油和11%天然氣產量沒有恢復正常,且OPEC原來每天的產量定額是2,800萬桶,在2005年9月份颶風重創了美國石油生產之後,產量維持在3,000萬桶左右,但近半年來OPEC產出平均接低於3000
萬桶的水位,在面臨夏季增溫的需求挑戰之下,恐將會有不足的現象產生,除此之外,伊朗及奈及利亞的原油供應恐將中斷的問題一時之間都難以解決,且俄羅斯、巴西及蘇丹等非OPEC產油國家由於政局不穩、設備老舊以及罷工等問題,也無法馬上增加產出量。所以在美國氣象局預估今年的颶風數量將異常活躍之後,面對用油旺季的供需問題所造成的油價波動,更是需要特別謹慎。
整個5 月份國際油價雖然從4 月下旬的高點每桶76
美元下滑,但仍力守在每桶70美元價位。國際油價在5月中旬的下滑,除了伊朗核問題有趨於緩和的跡象外,主要還是因為以美國為代表的成品油消費大國的庫存增加,一定程度上緩解了需求緊張的局面以及國際能源署和OPEC在保證不減產的情況下調低了石油需求增長量。
除此之外,今年以來持續的高油價,特別是4月份國際油價的暴漲使得各大經濟體的經濟增長明顯放緩,對石油的需求也有所降低。然而在時序進入6月份以後,進入石油消費高峰季節,美國駕車旅行的季節使得汽油需求量上升、美國灣區颶風恐將異常活躍以及伊朗等產油區地緣情勢不穩等驅動因素都將使國際油價趨向敏感,震盪幅度恐將加劇,呈現高檔上下震盪的格局。
OPEC 原油供給量
Source:Bloomberg
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