本次十年期公債增額發行,市場交投並未如往常般熱絡;日成交量不僅未達千億元的水準,甚至出現僅百億元的低量。除了時序進入年底的考量外,籌碼面過於集中也是市場成交量低迷的主因之一。空方籌碼面的劣勢,在發行前交易並為扭轉,甚至在標債結果,仍是多方略勝一籌。
12/11為98/6期增額公債標售日,得標利率為1.46%;其中得標比重,銀行業拿走為54.62%最多,證券業為32.13%次之;保險業佔11.37%、票券業則僅佔1.88%。市場原本預期標售結果將有助於未來台債方向的確立,但標債過後債市仍呈現區間整理的走勢。無論是交易面或是消息面,皆乏善可陳;每日成交量不大,十年指標債僅有200、300餘億。
財政部(週三)決議明年第一季將擴大舉債至2,600億台幣,包括1,900億台幣的公債以及700億台幣國庫券,遠高於今年同期的1,700億元。而財政部亦趁目前利率處於低檔,擴大舉債的企圖一目瞭然。而第一季籌碼增加,加上農曆年關資金需求高,屆時市場資金將趨於緊縮;而99/2期公債為30年期公債,殖利率往上的可能性極高。第一季將發行五期公債,一月為99/1期是五年期公債及99/2期是30年期公債,2月98/3期為兩年期公債及98/4期為20年期公債,3月98/5期為10年期公債。
於第一季發債計劃公佈之前,空方佈局積極,台灣指標10年期公債98/6殖利率週三站上1.48%;來到三個月的高點。但在年底前交易商持盈保泰心態濃下,殖利率要大幅走高的機率不大。週四,台灣央行將舉行央行理監事會議;儘管市場一面倒的認為重貼現率將維持不變,但仍十分關注央行總裁彭淮南於會後的聲明。而年底將至,預期殖利率將於明年元月開紅盤後再度走高。
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