二月台股主要受到國際利空衝擊,加上代表股市資金動能指標的M1B年增率,在1月終結連升18個月走勢,市場解讀為資金行情退場,使得二月台股出現盤整格局。台股二月份整體共計下跌204.34點,收在7436.1點,跌幅達2.67%。而就各產業在二月份的表現來看,其中尤以玻璃(+5.6%)、塑化(+4.3%)、電子通路(+2.48%)、食品(+1.4%)類股表現最為亮眼,也代表過年長假前內需補貨效應發酵。而電子類股在缺工、缺料及砍單等利空衝擊之下,表現普遍不佳,其中尤以光電類類股指數跌幅最大(-8.18%)。
台灣經濟現況–國內景氣持續穩步回溫
由於金融面、生產面與貿易面指標持續轉好,消費面指標持續溫和成長,勞動情勢持續改善,1月份景氣領先指標較上個月微增,同時指標與上月持平,景氣對策信號維持在37分,燈號連續第3個月亮出代表景氣趨於熱絡的黃紅燈,顯示當前國內景氣持續穩步回溫。1月份景氣對策信號維持37分,燈號為黃紅燈,仍距離代表景氣熱絡的紅燈差了1分,並未如先前外界所預期的這個月會亮出紅燈,對此,經建會表示,景氣對策信號分數維持在37分,主要是非農業部門就業人數變動率由藍燈轉為黃藍燈,分數雖然增加1分,但批發、零售及餐業營業額指數變動率卻由紅燈轉為黃紅燈,分數減少1分,主要是因為去年有消費券以及購車優惠所致。
經濟部公布1月外銷訂單金額飆升至303.7億美元,年增率71.81%,創下歷年單月最大增幅,不管是接單或是工業生產表現,均出現淡季不淡格局,主要接單地區來自中國大陸。但2月接單前景並不樂觀,經濟部統計長黃吉實分析,2
月份除春節因素外,出口至大陸大宗的大型液晶面板將因大陸年前大量庫存而出現接單下滑的情況;加上大陸爆發缺工潮,影響資通訊與電子產品接單,都將影響2月甚至3月的接單表現。
央行公布1月代表資金供需的廣義貨幣總計數M2,及反映市場活期投資資金的狹義貨幣總計數M1A與M1B,三大指標年增率同步下滑,近一年半首見。央行經研處副處長陳一端表示,1月外資仍淨匯入30.27億美元,外國人新台幣帳戶1月底餘額也較去年底增加138億元至2,111億元,台股資金動能並未不足。
股市展望–兩岸重要會議可望一掃多項利空因素
2月份台股受到多項利空影響導致大盤接續元月效應失靈而持續下挫,而值得注意的是,先前仍有疑慮的幾項利空變數,將持續考驗三月份的台股。
央行公布1月M2,M1A與M1B,三大指標年增率同步下滑,為近一年半首見。市場普遍解讀,此現象代表資金行情即將走到盡頭。雖然央行經研處副處長陳一端表示,1月外資仍淨匯入30.27億美元,外國人新台幣帳戶1月底餘額也較去年底增加138億元至2,111億元,台股資金動能並未不足,不過從銀行各類存款餘額變化,可發現1月國內主要金融機構活存僅小幅增加12億元,定存增加金額則達901億元,代表市場資金明顯自流動性高的活存移往流動性較低的定存上,因此是否會影響到股市未來的資金動能,仍須密切觀察接下來外資動向以及央行後續利率政策動向。
除此之外,大陸華南地區缺工嚴重,根據報載,台商預估廣東地區缺工達幾百萬人、甚至上千萬人,未來企業可能會面臨有訂單作不出來的窘境,而可能直接受到衝擊的的產業為資、通訊與電子產品接單,不過已經有多家企業申明該企業並未受到缺工影響,不過市場普遍預期缺工的負面效應將直接反映在即將公佈的二月甚至三月份的營收上,屆時正好得以映證缺工的情況為何。
雖然利空持續壟罩台股,不過近期中國人大、政協兩大重要指標性會議,可能為台股帶來新的契機。大陸全國政治協商會議十一屆三次會議已於三月三日開幕。大陸全國政協發言人趙啟正在回答台灣記者有關兩岸經濟協議(ECFA)問題時說,既然大陸國務院總理溫家寶已明言要「讓利」台灣,政協委員更提議加碼,要讓的「更慷慨一些」。隨著大陸國務院總理溫家寶針對兩岸ECFA,再度釋出善意,相信對於台股ECFA概念股、中概股將會產生相當正面的好處。
(*以上所提及之個股或公司,僅供作為說明或舉例之用途,並非推薦或投資建議。)
表一、二月份各產業漲跌幅一覽表
資料來源:Bloomberg
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