在元宵節過後的第一個交易日大漲後,連續二天呈現量能萎縮拉回狀態,各類股則漲跌互見,顯示下跌趨勢雖已止住,不過,由於量能萎縮,短期恐將區間盤整,面對未來的操作策略,中興投信表示,在盤整期間,為較佳的投資佈局時點,以待下一波反彈號角吹起。
自元月以來,景氣循環股開始飆漲,各類股短期漲幅均大,農曆年後,美伊戰事的紛擾中挫的景氣循環股的走勢,在信心不足、籌碼凌亂下,各類股均呈現重挫,直到元宵節過後的長紅方才化解下跌危機。近期的區間盤整是止跌有餘,或是另一波彈升的佈局時點,中興投信表示,以資金面來看,央行重收銀行轉存款,將使得貨市債市利率呈現反彈,債市獲利空間縮小,有機會使得債市資金流向股市,此外,以技術面來看,頸線位置4413左右有強力支撐,加上KD值與MACD等指標均向上翻轉,短期醞釀反彈契機,只要成交量穩定,近期的盤整,應為另一波佈局的最佳時點。
在類股方面,景氣循環類股近期跌幅相當大,中興投信統計,相較於上二次循環期,本波景氣循環各類股指數位置仍處相對低檔區,且以景氣循環類股上漲波段至少維持1-2年的期間來看,只要全球需求仍在,需求推動的景氣循環類股仍可望成為下一波大盤上漲族群中的要角,其中又以基本面最為明朗的中概、航運與鋼鐵為主。至於電子類股方面,中興投信進一步指出,電子下游各類產品需求強度雖不盡相同,但部分消費性電子廠商在產品消費趨勢的改變中仍將可受惠,包括彩色手機、TFT、無線通訊與光碟機光碟片產業,這類族群將為未來推升電子股的指標族群。
近期受不確定因素影響,景氣循環各類股回檔幅度相當大,盤面缺乏主流類股,短線雖陷入盤整,但在國際股市反彈的激勵下,以及資金面的挹注下,盤整期間反為下一波佈局的最佳時點,選股策略方面,依中興投信的看法,不分傳產或電子,一切以需求為依歸,只要為需求成長帶動的獲利,則中期仍將為盤面的主流族群。
附表:景氣循環類股指數前二波循環與目前比較
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1994-1996循環期 |
1999-2000循環期 |
目前指數 |
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低點日期 |
低點指數 |
高點日期 |
高點指數 |
低點日期 |
低點指數 |
高點日期 |
高點指數 |
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水泥 |
84/11 |
70.57 |
86/3 |
127.64 |
88/2 |
48.75 |
89/2 |
113.82 |
41.13 |
塑膠 |
84/10 |
59.17 |
86/6 |
121 |
87/9 |
64.89 |
89/2 |
148.74 |
88.51 |
紡織 |
85/2 |
229.48 |
86/4 |
457.96 |
88/2 |
210.15 |
89/2 |
405.62 |
203.7 |
鋼鐵 |
84/11 |
57.03 |
86/4 |
104.43 |
88/2 |
45.4 |
88/5 |
79.06 |
71.31 |
航運 |
84/8 |
63.95 |
86/3 |
121.1 |
88/2 |
60.92 |
88/5 |
93.68 |
58.0 |
資料來源:中興投信整理
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