美國房市仍低迷
8月份新屋開工、建築許可優於市場預期,惟仍處低檔,顯示建商心態仍然保守;8月份成屋銷售數量谷底回升,主因為成屋降價引起買氣所致,待銷速度由12.5個月下滑至11.6個月,惟待銷成屋水位仍處高檔,仍需一段時間去化,短期內不易改善;新屋銷售數量雖優於預期,惟仍處低位,新屋售價回升,恐將壓抑買氣。整體上來說,美國房市仍未見顯著改善。
美元指數走弱
Fed會後聲明可能擴大寬鬆貨幣政策,使得歐元對美元突破1.34,美元指數重挫至78以下。
美國ISM製造業指數或將於4Q落底
9月份ISM製造業指數由上月56.3回落至54.4,大致符合市場預期。具領先性的「新訂單」、與同時性的「產出」今年4月開始下降,「存貨」則是從5月開始走升,顯示經濟活動已於4月開始緩和,而生產者在還未確定未來需求的下降是屬於暫時性,或長久性時,存貨的累積通常會持續到景氣循環的下降階段才會終止,因此「存貨」仍持續攀升,在未脫離「訂單下,存貨上」的結構前,推測10月份ISM指數將續降。惟根據歷史經驗,當「新訂單」與「存貨」指數相交後,屬於落後指標的「存貨」如果能順勢出現回檔,ISM指數將有機會走升(網底的部份)。目前,9月份「新訂單」與「存貨」已出現交叉,若未來「訂單上、存貨下」的結構出現,ISM指數或有機會止跌回升。
9月份中國製造業採購經理人指數(PMI)續升,惟10月或將下降
中國PMI於8月份止跌回升後,9月份持續「新訂單上,存貨下」,PMI指數續升至53.8,優於市場預期。以成份指數來看,9月份除「供應商配送」以及「產品庫存指數」較上月下降外,其餘成份指數均較上月上升,「進口」月變動最大,上升9.3%,「採購量」月變動居二,上升8.29%,「新訂單」、「生產指數」月變動約略6%,分別由53.1、53.1續升至56.3、56.4,顯示十一長假效應發酵,使得製造業回溫。展望未來,基於以下因素:(1)「產品庫存指數」由46.9續降至45,月變動跌幅已由上月6%下降至4%,顯示庫存去化已趨緩,且十一長假拉貨效應告一段落後,10月訂單需求增幅有限,推測10月「新訂單」、「產出」指數或將回落;(2)國際原物料價格大漲,「購進價格指數」攀升至65.3,表示企業成本壓力持續上升,綜合以上,推測10月份PMI或將小幅下滑。
台灣景氣對策信號分數
景氣對策信號分數與上月持平為38分,總燈號續呈紅燈。展望未來,推測9月份9個項目中,因為基期墊高,貨幣總計數M1B變動率將減至6%~12%之間,使得燈號轉為綠燈,以及股價指數年增率與上期比較趨緩下,股價指數變動率降至4%~11%之間,使得燈號轉為綠燈,其餘項目燈號維持不變,預估9月之景氣對策信號分數將呈36分,轉為黃紅燈。
央行理監事會議
今年第二次升息,重貼現率、擔保放款融通利率、短期融通利率各調升0.125個百分點,分別調整為年息1.50%、1.875%及3.75%。
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