美國股市-總體經濟成長可期 通貨膨漲隱憂潛伏
- 股市概況:本週當中投資人對於通膨的擔憂為指數漲跌主因,首先物價指數漲幅和緩消弭疑慮,然而週四失業人數下滑再度使市場籠罩於聯準會持續升息的陰影中,獲利回吐拖累美股,所幸週五由於油價上揚帶動能源類股獲利,抑制大盤跌幅,史坦普及那斯達克小漲0.2%作收,費城半導體下滑2.0%,收524.55點。
- 正面因素:(1)金融類股獲利可期:縱使本周市場憂心聯準會持續採取升息動作,然而投資人對於美國經濟成長前景仍抱持希望,帶動金融類股走揚1.7%,銀行類股走揚0.7%,其中美第三大銀行JPMorgan Chase股價上揚2.1%,金融諮詢公司Ameriprise股價上揚6.5%。負面因素:(1)科技業黯淡:知名券商ThinkEquity調降晶片業巨頭英特爾(Intel)投資評級及預期股價,拖累英特爾股價下跌4.6%;另外知名券商花旗集團也看低科技產業前景,調降半導體相關類股評等,導致半導體類股價跌5.0%,為史坦普指數表現第三差類股。(2)汽車業困境:a.美國第四大銀行Wachovia撤出收購通用汽車(General Motors)子公司計畫案後,美國穆迪投資服務公司(Moody’s)2006年度第四次調降通用汽車的債信評級,拖累通用一週股價下滑10.3%,為道瓊工業指數表現最差個股。b.汽車零部件生產商德納公司(Dana)面臨財務困境及營運問題,遲未發放第一季股利,打擊股價大挫63.1%,為史坦普指數表現最差個股。
- 經濟數據:(1)1月份領先指標由12月的0.3%升為1.1%,反映出經濟成長速度加快,主因為勞力市場及製造業的復甦。(2)截至2月21日ABC消費者信心由-11降至-13。(3)1月份消費者物價指數月增由12月份的-0.1%升至0.7%,主因為能源及食物成本提高,若扣除食品與能源因素不計的核心消費者物價指數漲幅為0.2%,符合此前預期。(4)截至2月19日首次申請失業救濟金人數27.8萬人,少於上週的29.8萬人,首次失業人數低於分析預期,反映經濟成長下勞工市場逐漸健全化。(5)截至2月12日連續申請失業救濟金人數249.5萬人,低於市場預測250萬人。(6)1月份耐久財訂單-10.2%,低於12月份的2.5%,主因為12月份波音飛機訂單下滑造成耐久財創2000年來最大跌幅。
- 債市報導:經濟數據顯示美國走出第四季低迷景氣,整體經濟獲利可期,十年期美國公債價格下滑。
- 匯市報導:本週匯率受到通貨膨脹疑慮影響,投資人認為高升息可能性將吸引外資進駐,美元兌歐元升至 1.1878。
歐洲大陸(含英國)-公用設施併購前景佳 零售業及銀行股利多
- 股市概況:週初非洲供油設施遭破壞導致油價上揚,能源類股推動道指600攀登四年半來新高,同時公用設施廠商併購案持續加溫,週三歐市利多大漲,然而由於各產業發表的財報多低於市場預測值,加上美股通膨疑慮疲弱不振,拖累歐股自高點回落,道瓊600指數結束連六線收紅,道瓊歐元50指數上揚1.5%,收3826.00點。
- 正面因素:(1)公用設施併購案:a.德首大公用事業公司E.ON出價350億美元收購西班牙電力公司Endesa,收購金額創2006年度新紀錄,激勵後者股價上揚2.5%。b.義大利公用事業龍頭Enel表示有關入股比利時Electrabel的計劃中,並未排除出價競購其法國母公司Suez,此一購併消息拉抬Suez大漲13.6%,消息刺激公用設施類股價揚6.4%,為道指600表現最優類股。(2)零售業信心十足:德國IFO企業信心指數攀升至14年來新高位,顯示歐元區市場樂觀氣氛瀰漫,激勵歐洲零售大廠家樂福(Carrefour)及英國特易購股價分別上揚4.0%及3.1%,零售類股價揚2.6%。(3)銀行類股前景佳:英國第五大銀行Lloyds及法國第五大銀行Natexis獲利可期,拉抬銀行類股價上揚3.0%,為道指600表現次佳類股。負面因素:(1)電信類股表現失色:知名券商J. P. Morgan調降伏得風(Vodafone)投資評等及股價預測,拖累股價下滑5.8%,為道瓊歐元50表現最差個股。
- 經濟數據:歐元區:(1)12月份貿易收支(經季調)由11月的8億歐元降至-24億歐元。(2)12月份經常帳-53億歐元,高於1月份的-95億歐元。德國:(1)1月份生產者物價指數月增由12月份的0.3%升至1.2%,主因為能源價格上揚導致24年來最大漲幅。(2)2月份IFO企業信心指數103.3,高於1月份的101.8,數值創14年來新高顯示市場樂觀效應持續發酵。(3)1月份進口物價指數月增由12月份的0.3%增加至0.9%。法國:(1)第四季國內生產毛額季增由第三季的0.7%降為0.2%。(2)1月份消費者物價指數月增-0.1%,低於12月的0.1%。(3)2月份企業信心指數由1月份的103升至105,反映歐元區經濟成長已逐漸脫離第四季疲態。英國:(1)1月份公共部門借款淨額-126億英鎊,低於12月份的88億英鎊。(2)第四季企業投資總額季增由0.6%降至-1.0%。(3)第四季國內生產毛額季增由第三季的0.5%增至0.6%,主因為家計支出漲幅創2006年新高。義大利:(1)12月份工業訂單月增(經季調)由11月份的2.1%升至2.3%。
- 債市報導:市場預期歐央行今年至少升息一次,歐債創11週來最大跌幅;英格蘭銀行降息可能性減低,英債價跌。
日本股市-外銷類股及內需產業支撐日股
- 股市概況:週一消費電子製造商新力電玩新品延遲問市,點燃獲利回吐賣壓創下當天全球市場最大跌幅,所幸週二投資人期待政府調高經濟評估,日股指數創本月最大漲幅,週四及週五投資人認為聯準會升息動作已接近尾聲,出口類股及內需產業帶動日股創全球市場最大漲幅,東證一部一週指數下跌2.6%,收1647.74點。
- 正面因素:(1)金融類股走高:一般普遍認為日政府對於經濟成長的信心逐漸加溫,加上央行總裁表示可能放寬貨幣政策,利多消息激勵金融類股大漲,日興證券一週股價上揚10.7%。(2)不動產業調升租金:報導指出日各大房地產業者五年來將首次調升東京中區辦公室租金,漲幅最高達10%,振奮地產類股大漲8.9%,其中住友不動產股價上揚12.4%。(3)機械製造商展望佳:鑒於國內外市場需求持續增溫,日政府六個月來首度調高經濟評估,市場樂觀效應帶動機械製造商股價揚,其中小松製作所(Komatsu)股價上揚,荏原製作所股價上揚16.1%,為日經指數表現最優成分股。負面因素:(1)半導體類股黯淡:受美股半導體指數下挫影響,加上花旗集團調降類股投資評等,日半導體類股價隨美股同業下滑,全球次大晶片製造商東京威力科創股價下滑3.7%,為日經指數表現最差個股。
- 經濟數據:(1)1月份貿易收支總額由12月份的9119億日圓降至-3489億日圓,五年來首度出現貿易赤字,主因為中國農曆春節假期減少亞洲對日外銷產業的訂單。(2)1月份商品貿易額(經季節調整)由12月份的5879億日圓降至5723億日圓。(3)12月份第三次產業指數月增0.2%,高於11月份的-0.2%,主因為經濟復甦成長帶動家計及企業支出增加。(4)1月份超市銷售年增-2.5%,低於12月份的1.8%。(5)1月份全國百貨商店銷售額年增-0.4%,低於12月份的0.9%。
東南亞股市-高油價及通膨疑慮影響走勢 東南亞股漲多於跌
- 股市概況:週初東南亞股市普遍受到奈及利亞石油生產設施受到襲擊的影響,原油價格上揚挹注各能源類股獲利動能,然而本週當中通膨疑慮及升息與否為多數股市漲跌主因,惟泰股仍受該國內政治因素不穩而多有起伏,週末東南亞股漲多於跌。
- 漲跌因素:(1)南韓:週初市場看好該國政府欲促所有金融公司皆可從事轉帳及結算等業務,此對金融業管制的解除可望提升券商獲利,眾券商領韓國KOSPI指數續三日收紅,然而受油價飆高的影響,電腦記憶晶片商Hynix及三星電子等外銷類股利空,一度促使韓股連二線收黑,所幸上週五通膨擔憂舒緩,韓股收紅作收。(2)香港:週初受到市場疑慮原油供給出現問題,油價上揚拉抬石油類股價上揚,加上市場預期升息即將結束,不動產業新鴻基地產前景可期,一度推動恆生指數收五年來新高,週漲幅創六週來新高。(3)新加坡:週一新加坡報業集團和吉寶置業等個股漲勢抵銷了星展銀行(DBS)的季報虧損跌幅,星股持平,然而本週當中倉儲經銷公司SembCorp Logistic及晶片廠Stats Chippac獲利表現不佳,大盤一度走低,所幸當地次大銀行大華銀行及次大電話公司StarHub宣布盈餘優於預期,拉抬新家波海峽時報指數攀登六年來新高點。
國際股市展望
下週將公佈美芝加哥採購經理人指數、密西根大學消費者信心指數,歐洲製造業指數,值得投資人留意。
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