週一美國股市受到油價回到每桶60美元關卡,美元兌歐元下跌19個月低點,削落美元資產吸引力,加上備受市場期待的年底消費行情開跑,零售龍頭沃爾瑪卻預期11月同店銷售可能下降0.1%,引發投資人擔憂美股此波多頭漲勢是否就此結束。
比較與5月中旬受到柏南克發表談話引發的全球股市修正,是由於聯準會將繼續升息,引發市場憂慮資金緊縮效應,此次則是受到市場擔憂美國景氣可能衰退所導致,且美國股市在本次修正時,成交量能萎縮(請參考圖一),不到5月中旬修正的一半,顯示市場並未大幅看空後市。
但上週布希總統的經濟顧問在半年度預測中表示,2007年美國經濟將會較今年減緩,主要反應房屋市場轉弱,而美元劇烈跌幅亦是近期美國疲軟經濟數據的累積結果,顯現出美國景氣是屬於降溫階段,未來股價繼續大幅上攻的機會不大。
歐洲內需、出口同時面臨挑戰
歐洲股市亦在上週五大跌之後,週一續跌,德國股市表現疲弱,連續三個交易日累計下跌2.75%,主要就是反映歐洲央行官員先後表示會對通貨膨脹保持警戒,市場普遍預期今年度將會再度升息至3.5%,而在美國聯準會已暫停升息,甚至最快明年初將降息,利差拉大的情況下,歐元兌美元週一來到1歐元兌換1.3163美元,距離2004年12月30日所創歷史高點1.3666美元不及5美分,不僅使歐洲消費支出受到壓抑,出口股亦大跌。
圖一:美國那斯達克指數
資料來源:Bloomberg,時間自2004/12/30至2006/11/27
日本消費信心不振,外資賣超日股
而日本股市受到日本內閣府上週以家計支出下滑為由調降成長預估,且公佈的10月份零售銷售亦較上月意外下滑,為連續第二個月下滑,顯示日本內需復甦不如預期強勁。另外,外資自本月以來至11月17日當週為止已賣超日股16億4940萬美元,顯示資金開始逐漸撤出。
中國持續成長撐起亞洲一片天
亞洲股市在歐美日成長減緩的情況下,同樣受到部份衝擊,但預期未來將會止穩,主要原因就是受到中國撐起整體亞股表現,即使明年景氣減緩,中國的經濟成長率應可維持在9%左右,且明年中國仍是最被看好的市場,其公布的10月建築資料已由第3季的低點復甦,國內鋼鐵和原材料需求亦呈現上升。由資金面來說,過去的兩週A股市場大幅上漲,在短短幾個交易日內漲幅超過10%,反映游資仍然充沛,並沒有受到中國實施緊縮性貨幣政策的影響。
在中國帶動下,預期亞洲區域內貿易仍會使亞洲股市呈現較強勢的格局,但整體亞股短線漲勢已高,慎防拉回,在投資選擇上,應重選股不選市,靈活佈局才是致勝關鍵。
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