在擔憂中國寬鬆貨幣政策可能轉彎下,大陸股市於今年8月出現較大幅修正。在中國股市修正期間,新興歐洲與拉丁美洲股市走勢相對穩健。統計年初以來漲幅至8月24日止,MSCI全球新興市場指數上漲約52%,些微超越MSCI中國股市其約50%的漲幅。
除了中國股市有亮麗漲幅外,同期間,俄羅斯、印度、巴西漲幅分別約73%、60%與54%。新興市場各國成長潛力同受重視,但各國股市各有自己的步伐,在降低風險考量下,建議投資人以全球新興市場型基金介入相對較穩健。
中國維持寬鬆基調不變
中國政府多次強調,維持寬鬆貨幣政策的基調不變。雖然短期利率攀升,然而以放款、存款的指標利率來看,中國當前的利率水準,皆仍低於長期的平均水準。而以信貸市場來看,在2009年上半年大量放款支持經濟發展後,中國銀行存放比率(放款/存款)仍顯穩定,雖放款增加,但存款亦大幅增加。顯見,中國大陸基於防範信用泡沫危機,而需積極大幅緊縮貨幣政策的急迫性仍低。一般市場認為,未來通貨膨脹與出口成長,將是觀察大陸改變政策的重要指標。
中國政府疏通熱潮另有三招
除了考量貨幣政策外,中國政府也積極透過增加供給、增加投資管道,與放寬資本市場等方式來疏通投資熱潮。
以全球型新興市場投資看中國
觀察金磚四國股市,可發現除中國股市表現亮麗外,同期間,俄羅斯、印度、巴西皆有不錯表現,在降低風險考量下,建議投資人以全球新興市場型基金介入,穩健掌握不同新興市場的投資契機。
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