台股在這兩週繼續呈現盤整走勢,呈現7500及十年線間箱型整理區,在很多券商表達復發意願下,大家又開始全力發行權証。目前可以觀察得知近來權証的規模變小了,以前動輒發到2億元以上的規模,目前因應盤勢難以操作,發行人都自動縮減規模因應,目前最大規模都控制在9000萬以內,且發行張數都不超過2萬張,另一特點是發行波動率也變低了,以面板為例,以往動輒95%以上的發行波動率已不復見,最大已經不會超過70%了。
近期發行權証的策略來看,由於選股不易,多是由大型券商或是可發行檔數較多者平均散在各產業個股,且發行波動率與近期發行相較幾乎都是最低值,以面板股為例,都已經不超過60%,像以往波動較大的中環及微星等幾乎都不到50%,與以往動輒70%以上不可同日而語。
以2006年6月6日復發以來之發行金額來看,元大以24.52億元發行55檔居第一,金鼎發行13.7億元位居第二發行17檔,中信以10.8億元位居第三位發行35檔權證。
近期新發行權證概況(資料日期6月29日至7月10日止)
權證名稱 |
標 的 |
發行日期 |
履約價格 |
發行價格 |
權證年期 |
行使比率 |
發行波動率 |
單位數(萬張) |
元京M6 |
燁 輝 |
6/29 |
19.27 |
2.133 |
六個月 |
1.0 |
81.12 |
2.0 |
元京M7 |
超 豐 |
6/29 |
52.20 |
0.767 |
八個月 |
0.1 |
80.03 |
2.0 |
新壽21 |
友 達 |
6/29 |
66.45 |
0.510 |
六個月 |
0.1 |
47.75 |
5.0 |
寶來A5 |
ETF |
6/29 |
77.33 |
0.387 |
六個月 |
0.1 |
35.40 |
2.0 |
寶來A6 |
ETF |
6/29 |
25.78 |
0.378 |
六個月 |
0.1 |
46.10 |
2.0 |
元富83 |
中華電 |
6/30 |
87.90 |
0.298 |
九個月 |
0.1 |
28.36 |
2.0 |
元富84 |
台積電 |
6/30 |
85.05 |
0.438 |
六個月 |
0.1 |
50.05 |
2.0 |
工銀63 |
南 科 |
6/30 |
30.07 |
0.260 |
七個月 |
0.1 |
64.60 |
3.5 |
亞東43 |
統 一 |
6/30 |
42.15 |
3.313 |
九個月 |
1.0 |
68.44 |
3.0 |
建華L4 |
台 塑 |
6/30 |
73.80 |
0.248 |
六個月 |
0.1 |
39.19 |
2.0 |
建華L5 |
瑞 昱 |
6/30 |
49.57 |
0.298 |
六個月 |
0.1 |
65.59 |
2.0 |
建華L6 |
華南金 |
6/30 |
34.42 |
0.496 |
六個月 |
1.0 |
37.17 |
2.0 |
建華L7 |
玉山金 |
6/30 |
32.40 |
0.595 |
六個月 |
1.0 |
40.25 |
2.0 |
永昌27 |
遠 紡 |
6/30 |
36.38 |
0.209 |
六個月 |
0.1 |
45.00 |
2.0 |
中信G6 |
彰 銀 |
7/4 |
28.69 |
0.348 |
六個月 |
0.1 |
58.70 |
4.0 |
中信G7 |
興富發 |
7/4 |
76.95 |
0.994 |
六個月 |
0.1 |
80.03 |
2.5 |
中信G8 |
華亞科 |
7/4 |
50.03 |
0.497 |
六個月 |
0.1 |
62.51 |
3.0 |
工銀64 |
裕 隆 |
7/4 |
59.10 |
0.415 |
六個月 |
0.1 |
65.20 |
3.5 |
工銀65 |
華亞科 |
7/4 |
50.02 |
0.399 |
六個月 |
0.1 |
68.30 |
4.0 |
工銀66 |
南 電 |
7/4 |
399.75 |
1.935 |
六個月 |
0.1 |
67.50 |
2.0 |
永昌28 |
國泰金 |
7/4 |
96.53 |
0.458 |
六個月 |
0.1 |
40.00 |
2.0 |
大展12 |
日月光 |
7/4 |
47.10 |
2.465 |
七個月 |
1.0 |
57.00 |
2.0 |
大華95 |
富邦金 |
7/4 |
30.20 |
0.300 |
七個月 |
0.1 |
47.00 |
3.0 |
大華96 |
奇美電 |
7/4 |
39.38 |
0.500 |
七個月 |
0.1 |
57.00 |
3.0 |
大華97 |
神 達 |
7/4 |
37.80 |
0.400 |
七個月 |
0.1 |
63.00 |
3.0 |
建華L8 |
裕 隆 |
7/5 |
59.40 |
0.347 |
六個月 |
0.1 |
64.67 |
2.0 |
建華L9 |
日月光 |
7/5 |
47.32 |
0.278 |
六個月 |
0.1 |
64.85 |
2.0 |
權證名稱 |
標 的 |
發行日期 |
履約價格 |
發行價格 |
權證年期 |
行使比率 |
發行波動率 |
單位數(萬張) |
兆豐12 |
裕 隆 |
7/5 |
59.40 |
0.533 |
六個月 |
0.1 |
60.00 |
3.0 |
中信G9 |
南 港 |
7/5 |
68.03 |
0.497 |
六個月 |
0.1 |
65.56 |
2.5 |
中信H1 |
建 漢 |
7/5 |
65.03 |
0.646 |
六個月 |
0.1 |
81.55 |
2.0 |
信證77 |
中 砂 |
7/5 |
252.00 |
2.418 |
六個月 |
0.1 |
86.60 |
2.0 |
信證78 |
華 固 |
7/5 |
107.25 |
1.215 |
六個月 |
0.1 |
91.83 |
3.0 |
元京M9 |
華 固 |
7/5 |
107.25 |
1.176 |
六個月 |
0.1 |
80.49 |
2.5 |
元京N1 |
長 虹 |
7/5 |
147.30 |
1.665 |
六個月 |
0.1 |
82.45 |
3.0 |
富邦B6 |
日月光 |
7/5 |
47.33 |
2.200 |
七個月 |
1.0 |
50.00 |
2.0 |
富邦B7 |
華 碩 |
7/5 |
120.15 |
1.020 |
十個月 |
0.1 |
58.00 |
3.0 |
元京M8 |
國 產 |
7/5 |
21.97 |
2.223 |
六個月 |
1.0 |
80.71 |
2.0 |
元京N2 |
潤 泰 |
7/5 |
28.80 |
2.791 |
六個月 |
1.0 |
78.35 |
2.0 |
元京N3 |
裕 民 |
7/6 |
56.10 |
3.250 |
六個月 |
1.0 |
52.95 |
2.0 |
元京N4 |
華 航 |
7/6 |
22.65 |
1.425 |
六個月 |
1.0 |
50.52 |
2.0 |
元京N5 |
彰 銀 |
7/6 |
33.90 |
2.712 |
六個月 |
1.0 |
54.16 |
2.0 |
亞東44 |
兆豐金 |
7/6 |
35.47 |
2.218 |
九個月 |
1.0 |
61.12 |
3.0 |
寶來A7 |
可 成 |
7/6 |
516.75 |
3.990 |
六個月 |
0.1 |
64.49 |
2.0 |
寶來A8 |
華 寶 |
7/6 |
215.25 |
2.000 |
六個月 |
0.1 |
72.65 |
2.0 |
大華98 |
裕 隆 |
7/6 |
42.79 |
0.400 |
六個月 |
0.1 |
49.00 |
3.0 |
大華99 |
華南金 |
7/6 |
24.97 |
0.200 |
六個月 |
0.1 |
43.00 |
3.0 |
工銀67 |
威 盛 |
7/6 |
41.40 |
0.393 |
六個月 |
0.1 |
81.70 |
4.0 |
工銀68 |
國 賓 |
7/6 |
53.70 |
0.457 |
六個月 |
0.1 |
68.20 |
2.5 |
信證79 |
國 賓 |
7/7 |
53.70 |
0.398 |
六個月 |
0.1 |
70.75 |
5.0 |
元富85 |
南 亞 |
7/7 |
71.93 |
0.258 |
八個月 |
0.1 |
35.31 |
2.0 |
元富86 |
士 電 |
7/7 |
51.68 |
0.517 |
九個月 |
0.1 |
65.66 |
2.0 |
元富87 |
裕 隆 |
7/7 |
58.35 |
0.418 |
八個月 |
0.1 |
65.25 |
2.0 |
大眾08 |
建 漢 |
7/7 |
64.05 |
0.869 |
六個月 |
0.1 |
78.00 |
2.5 |
永昌29 |
台達電 |
7/7 |
133.95 |
0.597 |
六個月 |
0.1 |
50.00 |
2.0 |
中信H2 |
國 產 |
7/10 |
21.15 |
0.298 |
六個月 |
0.1 |
50.00 |
4.0 |
富邦B8 |
聯 電 |
7/10 |
28.80 |
1.400 |
九個月 |
1.0 |
45.00 |
2.0 |
富邦B9 |
雅 新 |
7/10 |
38.33 |
1.700 |
九個月 |
1.0 |
43.00 |
2.0 |
目前若以06/28日收盤價計算目前部分權證市場資料如下表,以下將市場上的權證以發行波動率減去隱含波動率作排序,然後扣除深度價內外、接近到期日、隱含波動率不合理及成交量過低者,可以在市價低於內含價值或隱含波動率明顯偏低時介入。部分標的股表現強勢的權證似乎價格反映的較為緩慢,造成隱含波動率偏低,若在合理的範圍內,若現股持續上漲,相關權證是不錯的投資標的。
觀察下表,部分個股由於近期波動較大及為市場看好,可以逢低酌接
代號 |
名稱 |
標的 |
履約價 |
行使比例 |
標的股價 |
隱含波動率 |
價內外程度 |
03608 |
群益93 |
中 鋼 |
29.73 |
0.1 |
32.3 |
22.60% |
8.64% |
03932 |
兆豐05 |
台 泥 |
26.61 |
1.0 |
24.1 |
32.65% |
-9.43% |
03847 |
康和30 |
光寶科 |
56.49 |
0.1 |
49.0 |
35.67% |
-13.26% |
|