台股指數跌破兩年線位置,今(7)日早盤震盪走紅。國際油價居高不下,市場保守因應,惟美股略現回穩,有助台股尋求支撐。永豐投信(原大華投信)觀察過去十年來的台股表現,發現大盤指數跌破兩年線後的一個月,指數反彈機率將近七成,半年到一年間可望出現25%-30%的漲幅。
永豐投信指出,台股自1999年以來總計有六次跌破兩年線位置,其中的四次均在跌破兩年線後的一個月內便出現反彈行情,彈幅為3%至11%,延長到三個月時,反彈幅度則能累計至7%至14%,若時間再延長至半年到一年期間,累計漲幅可高達23%至33%。至於2000年至2003年間,大盤指數兩度跌破兩年線後仍持續下挫,乃因美國911事件、美伊戰爭、亞洲SARS風暴連番襲擊,使得股市步入長達3年的空頭時期所致。
對照台股此次回檔的時空背景,永豐投信認為應不至於出現如2000年到2003年間的大空頭表現情形,此因國內股市此波回檔係受到美國次貸風暴、通膨隱憂及總統大選後政治利多出盡等三大因素影響而重挫,惟負面情勢有好轉之勢。
永豐投信表示,美國次貸風暴的高峰期已過,此次次貸損失規模達4000億美元,其中銀行、券商已認列1650億美元損失,融資擔保機構、保險業者、資產管理公司與避險基金亦已認列了超過千億元的損失,儘管損失認列尚未結束,但最壞狀況已逐漸過去。
而在通膨隱憂方面,包括美國等許多國家已開始干預油價炒作投資客的行為,加上沙烏地阿拉伯將增加原油供應桶數,預期油價短期面臨壓力,預料對通膨短期發展稍具緩和作用。至於馬總統上任後,國內股市跌跌不休的情形,則可望在開放陸客來台觀光、兩岸政策鬆綁、擴大內需等方案的執行效益顯現後,國內經濟結構可望出現良性改善,有利推升股市上漲。因此,展望台股在未來半年到一年間應屬倒吃甘蔗情形,現階段大盤指數再度跌破兩年線,應不至於出現如2000年到2003年間的大空頭表現情形,大盤短期反彈、長線揚升格局可期,建議投資人可在拉回時分批佈局,或以定期定額投資基金方式逐步買進。
永豐投信進一步指出,國際貨幣基金對全球成長率的最新預測顯示,美國今年GDP成長僅0.5%,德國、英國各為1.4%、1.6%。目前歐美股市有破底向下的風險,之後全球都可能出現一段較大幅度的揚升行情,帶領台股反彈,惟台股先前套牢資金很多,融資餘額在現階段沉澱不足,因此台股指數反彈到8300~8400點面臨上檔壓力。以技術線型觀察,台股還需一段時間整理,待籌碼穩定、長線資金進場、政府經營效益出現,穩定的多頭行情可望浮出。
永豐中小基金經理人盧正穎表示,近期具有表現機會的類股可分為以下幾項:一、新興市場需求概念股-水泥、鋼鐵、散裝航運、塑化等原物料股仍將維持長線上升循環;二、受惠於兩岸關係改善的營建、觀光、航空、金融、資產類股亦有機會,其中,台灣房市高檔震盪,但全球溫和通膨,將緩慢推升營建資產股長期上漲,但若央行開始進入升息循環則對營建股較為不利,宜選擇有開發計畫且股價被低估的資產股,營建股方面則選擇推案以大台北地區為主的績優龍頭股;三、北京奧運可望擴大商機,帶動中國內需消費股成長;四、電子股方面則以低價電腦、3G手機獲利成長能見度最為明朗。
(附表)台股跌破兩年線後至各期間的漲跌表現
日期 |
台股破兩年線時的當月底收盤價 |
一個月 |
三個月 |
半年 |
一年 |
十八個月 |
漲跌幅% |
跌幅% |
漲跌幅% |
漲跌幅% |
漲跌幅% |
1999/7/31 |
7326.75 |
11.34% |
7.21% |
33.00% |
10.76% |
-27.23% |
2000/8/31 |
7616.98 |
-18.80% |
-30.98% |
-25.50% |
-40.80% |
-7.91% |
2002/6/30 |
5153.71 |
-4.14% |
-18.66% |
-13.61% |
-5.46% |
19.24% |
2005/4/30 |
5818.07 |
3.33% |
8.49% |
-0.92% |
23.27% |
16.80% |
2005/10/31 |
5764.3 |
7.62% |
13.32% |
24.42% |
21.81% |
26.95% |
2008/1/31 |
7521.13 |
11.86% |
14.60% |
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2008/6/30 |
7523.54 |
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資料來源:台灣經濟新報,資料整理:永豐投信(原大華投信)
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