聯準會(Fed)可能開始縮減量化寬鬆(QE)規模的疑慮牽動全球投資人神經,台股周五持續下挫並跌破7900點關卡,成交量為769.61億,呈現量縮整理格局。富蘭克林華美投信表示:QE退場風聲再起、電子旺季遞延為台股跌破8000點兩大因素,不過隨歐美經濟回溫,國內景氣對策燈號報喜,整體上市企業獲利持續成長,台股雖有上檔壓力,回檔亦具支撐力道,短線雖面臨技術線型轉差、各均線向下的壓力,但以台股今年多屬區間行情來看,最樂觀或最悲觀時,往往是反轉的時候,短線測試年線有撐後,不排除有反彈機會。
富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示:雖然非電指數在這一波反彈行情中,領先大盤指數突破今年8439點的相對位置,但在金融、傳產等多頭指標出現漲多休息,電子指數持續下探低點等跡象來看,指數想突破前波高點,實屬不易。目前盤面仍由具題材個股主導,生技醫療、汽車零組件、電機及百貨類股多頭氣勢仍盛,電動車概念股隨美國電動車生產商Tesla季度業績優於預期及股價飆升激勵,短線最具表現機會,不過電動車銷售帶動的業績量有待時間檢驗,投資人須留意追價風險,介入宜以投機角度為之。另外盤面上要特別注意的是,面板股業績表現不如預期,恐影響大盤及電子股後續走勢。
電子股部分,富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示:從目前公布的科技股財報來看,整體PC銷售狀況持續不佳,導致PC相關晶片與品牌廠商狀況短期內難有起色;通訊產品相關廠商表現較佳,後續是否面臨庫存調整仍有待觀察,若以台積電發表的展望來看,第四季仍將面臨庫存調整,惟以目前所觀察到的現象評估,我們認為即便出現庫存調整也是屬於季節性修正,而非庫存過高之修正。電子股歷經6、7月持續回檔走弱後,相對於傳產類股,低檔投資價值已經浮現,投資人可留意中短線進場時機。
郭修伸表示:產業發展仍較看好雲端產品運用,包含平板電腦、(低價)智慧型手機、Server、光纖與4G基礎建設等相關領域,Clean Tech產品與環保產業則是新的投資亮點,在產品售價大幅下滑狀況下,有可能在2014年帶動需求起飛。目前市場投資重點著重於新興市場電子產品低價化帶動之銷售量增加,但低價化帶來低毛利狀況對於台灣電子業並非是良好訊息,若新興市場經濟弱化,可能對於電子產品需求有不利影響,相反地,在美國經濟持續好轉下,以美國為主要銷售區域相關電子產品將會持續受惠,例如IPC、4G光纖與智慧型手機等。
後續觀察重點,富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰認為:以目前經濟數據來看,美國經濟持續轉好,但速度緩慢,Fed是否在9月立刻進行縮減QE購債金額尚待觀察,新任FED主席提名人選也是下一季觀察重點。整體而言,本波修正並沒有基本面的大變化,只是美股陷入技術面整理,台股表現也會比較辛苦,塑化、汽車零組件及低價智慧型手機仍是第四季較看好的三大族群。以台股今年區間行情的格局來看,追強勢股殺弱勢股的操作方式會比較吃虧,反倒是找業績成長股的低點買進,逢相對高點賣出的策略,勝算較高。
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