後海嘯時代 股優於債

近期美國耐久財、新屋銷售等數據紛紛上揚，透露美國景氣可望止跌。新光投信總經理黃植原認為，只要未來歐美景氣不再惡化，面對全球低利率環境，從收益率考量，預期未來債券獲利空間不大，全球股市由於處於相對低檔，未來下檔風險較小，股市潛在報酬率反而優於債市，資產配置宜適度增加風險性資產，才能提升投資組合報酬率。

中國救市政策具開創性 景氣領先復甦

黃植原總經理建議投資人，現階段佈局風險性資產，不能太積極，必須懂得慎選市場佈局，依今年國內外研究機構預估，全球經濟可望至第三季觸底、第四季反彈。由中國所提出的4兆人民幣振興經濟方案，由於提出速度快、規模大，加上方案內容多集中開發中國未來基礎建設上，救市政策具開創性，預期景氣將提早至今年第二季落底，第三季即領先復甦，且不論從短期1至3年，或長期10年後來看，中國有機會超歐趕日，成為全球第二大經濟體，現階段投資中國股市，反而有機會賺中國財，搭上中國經濟成長列車。

H股便宜大碗 後勢看好

金融海嘯以來，中國股市領先全球落底，又於2008年10年28日低點出現後，率先全球股市反彈，從指數漲幅來看，較被投資人忽略的H股(國企股)，漲幅反而優於A股，成為第一波中國股市起漲的領頭羊，到2008年12月、1月後，A股才隨H股跟漲，雖然今年以來，中國A股漲勢超越全球，但若拉長時間來看，自2008年低點起漲算起，反而是H股反彈表現最好，加上H股今年以來本益比偏低，後續仍有基本面題材發酵，全球資金早已嗅出中國股市前景，優先進場卡位H股。

基金佈局中國 專家指路風險低

黃植原總經理分析，目前國內投信發行的中國基金，除少數投資範圍包含台灣外，其餘投資焦點全集中在香港H股、紅籌股等，包括像新光中國成長基金等，投資組合除上海、深圳B股外，H股是主要核心持股。

新光中國成長基金經理人鄒政杰也表示，未來中國基金持股內容，將優先以受惠中國政府提出的「政策受益股」為主，這些族群包括消費、基礎建設、設備製造業與金融等，從選股策略來看，國內中國基金經濟人投資操作，也將集中於各產業龍頭股，因為龍頭股具備能力應付全球金融危機，且個股成長性超越整體產業平均，加上良好財務結構與公司治理，投資人從國內投信發行的中國基金佈局中國股市，透過專家指路，反而可以降低不必要的投資風險。

錢進中國不能不知的12字箴言

黃植原總經理則提醒投資人，即使投資人看好中國市場前景，但中國畢竟屬於單一市場，風險等級較高，仍不可輕忽市場波動風險，採分批佈局中國基金，是較穩健的投資方式，或者選擇定時定額方式持續扣款，在後海嘯時代，尋找理財不敗的達人秘訣，就是掌握「股優於債、慎選市場、分批佈局」12字箴言！