在金融海嘯的威力持續發威下,各國政府不得不端出更為積極的貨幣政策和財政政策來救市,最為積極的首推美國和中國,預期在各國政府紛紛擴大公共投資和基礎建設下,新加坡大華銀投顧認為基礎建設產業將可望優先復甦,不過在信用市場尚未完全改善下,全球市場離觸底回升可能還有一段很長的路要走。
展望2009年第二季股市方面,中國則因政府救市最積極、財政健全且受次級房貸危機影響較小,為投資首選。至於個別產業方面,有望率先邁向復甦的基礎建設和投資價值浮現的金融類股,值得逢低加碼。
在債市方面,在山姆大叔強力買進美國機構債和不動產抵押債的情況下,仍是投資人資產配置重要的一環。而投資級公司債則可望成為下波資金投資的主流,且目前投資級公債的利差已經過度高估公司債違約率,這代表投資級公司債的投資價值已經浮現。至於高收益債和新興市場債部份,由於信用評級較差,市場流動性尚未全面轉佳,因此建議避開。
在商品市場部分,具通膨保值特性和避險特質的黃金為投資的不二選擇,新加坡大華銀投顧建議可以資產配置的角度配置10%資金,至於石油在突破50美元的關卡後亦可逢低加碼。不過,其他基本金屬,雖然受惠於美國聯準會點燃通貨膨脹的預期,但因全球景氣尚未轉佳,建議中立。
綜合來看,新加坡大華銀投顧建議之投資組合為以全球股票基金、大中華基金、國際債券型基金和基礎建設基金為核心部位,搭配黃金基金和全球金融基金為衛星部位,以度過景氣的灰暗期,並掌握未來經濟復甦的契機。
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