由於歐美股市已陸續跌破均線，加上台股先前挑戰季線反壓未能成功，短線多方勢力已轉弱，除非全球股市出現強力反彈，否則台股在基本面還沒從底部反轉前，恐怕將進行一段時間整理。匯豐中華研究團隊指出，農曆年前消費股表現強勁，但不排除在年後因利多出盡而進入休息，至於跌深的景氣循環股，只要相關產品價格不再破底，反而可能領先大盤出現漲勢。

指標顯示台股處於底部，投資佈局宜趁勢而為

由於台股股價目前處於低檔，包括OECD領先指標、晶圓代工龍頭的產能利用率等多項指標也都已來到底部，因此將不致重演去年每次摜破均線就大跌的走勢。在這種情況下，投資人作空的獲利空間有限，因此反而可以趁大跌時分批進場承接。至於已被套牢的投資人，則可不必在此時急著出場，因為在這種空頭市場裡，還是會出現一波跌深反彈，屆時會是較好的出場點。

供需關係提供利多，景氣循環類股可望出頭

從類股角度來看，投資人最近可以發現，消費類股只要出現較大跌幅，往往就有資金進場承接，但這樣的趨勢，年後可能會隨著消費券的利空出盡、投資人獲利了結而告一段落；因此，年後將可能由先前跌幅甚深的景氣循環類股接棒演出。

所謂的景氣循環類股，最典型的就是鋼鐵、塑化、航運、水泥等，特別是石化、航運等族群。匯豐三高平衡基金經理人表示，景氣循環股的機會，其實跟電子上游廠商的情況類似，只要庫存量不夠高，就會出現「補庫存」效應，對相關製造商股價產生激勵效果。由於景氣循環類股這波股價修正幅度相當大，只要相關報價不再破底，甚至出現落底回升訊號，股價便有機會領先大盤出現反彈。

加碼景氣循環類股的另一個理由是，全球政府不約而同以大幅增加基礎建設預算來挽救經濟，包括中國大陸4兆人民幣的景氣振興方案、台灣的愛台12項建設等，也都是以基礎建設為主。做為上游原物料生產商的鋼鐵與水泥大廠，將是這些基礎建設題材下，最大的受惠族群。