5月份台股在兩岸題材及資金行情的激勵下，價量齊揚，成功收復6400的十年線。總計5月份台股上漲了897.87點，收在6890.44點，漲幅高達14.98%。

台灣經濟現況

4月份的M1B突破M2形成黃金交叉，活存資金水位暴增2,288億元，受惠中國採購團來台及六月初登場的電腦展等題材，台股近日頻頻挑戰7,000點大關。

富達台灣成長基金經理人賴葉臣分析，4月份貨幣總計數M1B年增率攀升至9.5%，不但為2005年3月以來新高，且超越M2年增率，形成睽違26個月的黃金交叉。顯示投資人信心在兩岸關係增溫下逐漸恢復，由於台股表現佳，且市場利率已降至歷史低點位置，使得資金由定存轉入活存的情況相當明顯。

股市展望

隨著兩岸關係趨於緊密，兩岸經貿合作的利多不斷推出，中共總書記胡錦濤日前與國民黨主席吳伯雄會面時，宣示兩岸最快將於下半年啟動「兩岸經濟合作架構協議」(ECFA)的協商。受惠於兩岸開放政策突破，陸資資金解凍發酵，外資積極卡位搶進台灣股、匯市，外加遺贈稅調降，台股資金活水，比想像中洶湧。

表一、五月份各產業漲跌幅一覽表

資料來源：Bloomberg

央行內部評估，這情況還會持續下去，M1B及M2仍有機會再創新高。根據報載，在過去5次出現黃金交叉後的經驗中，台股平均在4-8個月內必定會再創波段新高，平均漲幅更高達25.4%。不過，賴葉臣認為，4月份M1B黃金交叉M2的當月，台股已經大漲781.73點，加上5月份持續大漲897.87點，台股近兩個月的漲幅已達32.23%，是否代表此利多已經被充分反應，還是此資金活水仍將持續湧出，並且帶動另一波的股市新高，則仍有待後續觀察。

此外，在籌碼穩定度方面，由於5月份台股持續大漲了14.98%，月線連續收四紅，加上獨步全球的兩岸題材被不斷推陳出新，使得投資人信心大幅提升，最近一個月(4/30~5/27)，代表散戶資金的融資餘額大幅增加了493.11億，增加幅度高達30.85%。

賴葉臣也提醒投資人，台股雖然已經連續大漲4個月，但散戶真正奮勇加碼買進台股集中在5月份。散戶資金的流入，固然能夠發揮螞蟻搬象的力量，不過，市場的籌碼大量流入到散戶的手中，在籌碼穩定度上同時也增添了許多不安定的因素，值得投資人密切注意。