景氣回溫動能不強 Q3區間整理為主 小型股可望勝出

截至今日上午11點為止，英國公投退歐比率高於留歐，拖累台股盤中大跌逾百點。台新主流基金經理人施昶成表示，英國退歐公投結果揭曉之後，對盤面影響應頂多三日，後市台股仍將回歸基本面，以目前看來，四大權值股塑化、半導體、蘋概股及金融股之景氣回溫動能不強，估計第三季台股以在8100-8700區間整理格局為主，操作上建議低買高賣，而先前股價整理已久的小型股有機會轉強。

施昶成表示，台股後市觀察指標包括：一、美國初領失業金人數：30萬人為一警戒線，若連續數月超過30萬人，表示景氣有衰退疑慮。二、美國銀行CDS（Credit default swap，中文稱為信用違約互換交易）走勢：若持續攀升，表示銀行業後市風險增大。三、7月Fed利率動向：預期今年至少升息一次，只要在升息時間點未確定前，仍將持續干擾市場。四、人民幣走勢：台幣往往與人民幣匯率連動，若人民幣持續走貶，也將對台幣造成貶值壓力，根據歷史經驗，台幣貶值往往導致資金流出，不利股市表現。

施昶成指出，就主要產業面分析，塑化產業先前受到油價上漲的帶動而轉強，但油價每桶50美元將為中期壓力，後市上檔空間有限，另一方面，中國第三季需求偏弱，致塑化類股題材性減弱。在蘋果手機銷售方面，市場對於iPhone新機銷量持續下修至全年衰退10%，使供應鏈面臨砍價壓力，相關概念股獲利遭壓縮。在金融股方面，在全球低利甚至負利環境下，對整體產業獲利具負面影響。

在類股操作方面，施昶成表示，第三季權值股基本面偏弱，而小型股因先前股價整理已久，籌碼相對穩定，後市較有表現空間，看好具題材（如受惠二胎化、文創）之中概股、汽車電子及汽車零組件、受惠物聯網等高流量時代的網通類股；另外，高殖利率概念股及低基期個股（如低本益比、低股價淨值比）亦可做為防禦性操作。