針對當前全球景氣波動性增加的前景下，富達動力領航組合基金經理人林東億表示，短期內投資人可適時增加債券的持有比重，但在2007年全球景氣溫和成長基調不變的看法下，今年股優於債的投資方向並無太大變化。林東億強調，美國與歐元區等對通膨控制得宜，降低各國央行再大幅升息的必要性，市場預估聯準會可能在下半年降息約1至2碼，投資等級債券有利於平衡投資組合風險。

林東億指出，目前市場上對於景氣的看法不一，看的比較空的認為美國有可能進入停滯性通膨，主因是西德州中級原油價格今年1月18日的低點至4月3日的收盤價格來看，這段時間內約上漲28%，加上美國房地產市場的弱勢，導致部分市場參與者認為美國可能陷入停滯型通貨膨脹的疑慮，抗通膨公債(TIPS)需求明顯增加。(資料來源:BCA Research,2007/4/2)

另從消費面來觀察，林東億表示，美國就業市場尚稱穩健，個人可支配所得仍能維持約5%的年成長率；然而，房地產的弱勢、低儲蓄率與高財務負擔比率等因素可能會壓抑民眾消費成長力道，確實也是使經濟成長趨緩的因素之一。同時，科技創新與全球化等諸多因素推升企業獲利率至1950年以來相對高點，在企業注重成本與財務槓桿控制的環境下，企業獲利金額與品質依舊相當健全。然而，就短期的景氣循環而言，企業獲利再大幅成長的機率可能降低，重新檢視戰術性(tactical)資產配置成為風險管理的主要課題。(資料來源:Bloomberg,2007/02;Henderson Global Investors,2007/04)

他同時提醒投資人今年3月全球股市在中國宏觀調控政策、日圓套利交易回補與美國次級市場房貸違約現象等因素的疑慮下出現震盪，主要國家股市選擇權或期貨的隱含波動率明顯回升。究竟市場的震盪只是短期現象？或是股市波動度正處於築底過程？這個問題有待進一步觀察，但市場波動增加的潛在可能卻是投資人須留意的。

至於高收益債券的投資，林東億說，根據摩根史坦利(Morgan Stanley)的統計，2006年第四季美國高收益債發行企業中約87%公司的銷售金額與獲利能力皆呈現成長，但整體現金對負債比率則較2005年底降低1%至8.1%，主要在於現金股利的發放與資本支出的增加，然而，此依比率仍在歷史平均之上許多。同時值得注意的是全球高收益債券違約率仍維持在歷史相對低檔，而發行企業的銷貨與獲利金額仍呈現上增加趨勢，雖然慕迪(Moody)預估全球高收益違約率會從2007年2月的1.55%上揚至2008年2月的3.2%，但目前企業負債比率等基本面尚稱穩健，而全球資金相當豐沛，將仍持續吸引買盤進駐高收益債券。